中國高凈值個人近六成為私營企業主,在風險承受能力上多持穩健態度,三分之一的人士投資以保值為主,只有8%的人士愿意承受較大的風險,相對于風險

中國高凈值個人近六成為私營企業主,在風險承受能力上多持穩健態度,三分之一的人士投資以保值為主,只有8%的人士愿意承受較大的風險,相對于風險較高的天使投資,高凈值個人更愿意選擇固定收益和信托類投資產品。因此,可成立天使投資FOF,通過投資團隊的專業化管理來降低天使投資風險,進而吸引高凈值個人加入天使投資領域。此外,天使匯推出的快速合投平臺也值得借鑒,跟隨有豐富經驗、獨立判斷力、豐富的行業資源和影響力的優秀領投人一起投資,在一定程度上降低了投資的風險。

(2)完善信用機制確保天使投資權益

在這方面,中國的天使投資市場同樣可以借鑒歐美經驗。美國天使投資行業能夠迅速發展,除了因為社會經濟高速發展,富裕階層人士分布較廣、天使投資已成風氣外,整個社會的信用機制完善也是相當重要的方面。他們的具體做法是,建立覆蓋廣泛、隨時可調用的創業企業征信系統,企業信用違約行為會被隨時記錄,慣于惡意違約的企業將進入黑名單,天使投資人(機構)可以隨時查詢這些信息,并據此否決投資議案。不誠信會提高企業融資門檻,巨大的違約成本令企業對信用相當關注。與之相反的是,信用度高的企業可以不斷提升信用級別,在企業再融資過程中享受優先權,良好的信用回報也會促使企業自覺維護信用。

(3)加強天使投資人與創業者的溝通

加強天使投資人與創業者的溝通,讓好的項目找到靠譜的投資人,是提高天使投資效率的關鍵所在。隨著互聯網的發展,建立并完善天使投資平臺,通過網絡實現天使投資人與創業者的對接是天使投資未來發展的趨勢所在。另一方面,咖啡館中介也成為投資人與創業者溝通的重要線下平臺,在創業投資界小有名氣的車庫咖啡、3W 咖啡等都在做著相關嘗試,通過為創業者提供辦公場地、舉辦投資人與創業者的各種形式見面會來達成溝通銜接工作。此外,政府機構也應積極參與其中,由政府和專業信息機構共同建立信息網絡,為天使投資提供信息中介服務,加強供求雙方的信息溝通,提高天使投資與潛在項目撮合、對接的效率。

(4)完善法律政策環境

一方面,政府要加大天使投資政策傾斜力度,特別是制度投資環境的改善,借鑒國外成功經驗,從我國國情出發,逐步完善我國的天使投資機制、為中小企業與天使投資的聯姻掃清道路。另一方面,政府對天使投資要更多地關注,提供相關優惠政策,主要包括稅收優惠、提供擔保、政府補助等,并成立相關的部門或機構以更好的引導我國天使投資的發展。

(5)建立并完善多層次資本市場

縱觀全球資本市場,場外交易市場是構成多層次資本市場的重要組成部分。成熟的場外交易市場不但可以滿足掛牌企業的融資需求,也是主板及創業板市場的蓄水池。在成熟的資本市場,場外市場交易的股票數量占比約在30-40%左右,以美國資本市場為例,場外市場、創業板、主板是公司質量遞增、數目遞減的正三角結構,下一層是上一層的基礎。而我國剛好相反,是一個"頭重腳輕"的倒三角結構,新三板市場股票數量過少,規模較小。因此,加速新三板擴容,建立并完善多層次資本市場,可為天使投資提供更多退出途徑。

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[責任編輯:趙卓然]

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