連續三年高負債 財務惡化風險籠罩
金龍精密的招股書顯示，2009年、2010年和2011年，金龍精密流動性資產總額分別達到75.83億元、98.09億元和104.24億元，對應的流動性負債總額分別為80.81億元、106.75億元和120.59億元，對應的凈營運資金(流動性資產總額-流動性負債總額)分別為－4.98億元、－8.66億元和－16.35億元。正常的企業債務資本比率(負債合計/股東權益合計)不應該大于1.5，否則就意味著企業的債務負擔過重，超過資本基礎的承受能力，而金龍精密2009年、2010年、2011年對應的債務資本比率分別為5.01、6.58和6.80。
上市前突擊分紅2億 圈錢意圖明顯
金龍精密于2011年1月25日召開第一次臨時股東大會，通過《關于股份公司股票發行前滾存利潤分配的議案》，以2010年12月31日的總股本42000萬股為基數，公司向全體股東每10股派送現金紅利5元(含稅)，共計分配利潤21000萬元。而在巨額現金分紅背后，卻隱藏著金龍精密資金鏈隨時斷裂的風險。在大額虧欠銀行貸款情況下，金龍精密緣何堅持現金分紅？為何金龍精密還未上市，已經將高達7.5億銀行貸款轉嫁到投資者身上？上市圈錢意圖明顯。
旺季開工不足 行業產能過剩
報料人稱金龍精密銅管新鄉事業部一個子公司現有生產能力再擴產3萬噸/年不是問題，但從2011年8月開始，整個新鄉事業部僅一個車間在運轉，開工率嚴重不足。不僅如此，一條設計產能6萬噸/年的世界最先進的銅加工生產線“四輪軋機”生產線從去年初起已經空置一年半時間。整個行業競爭十分激烈，銅加工行業面臨產能過剩風險。在此種大環境下，金龍精密募資投建新項目擴大產能面臨新增產能消化不確定問題， IPO審查或將遭遇挫折。
凈利負增長 可持續盈利能力遭質疑
金龍精密2009年～2011年毛利率僅為5.3%、5.02%和3.62%，凈利潤分別分15428萬元、19747萬元、15026萬元，2010年凈利潤增速為28%，但2011年凈利潤出現負增長，比上一年減少23.9%。受此影響，金龍精密銅管為保持盈利能力，不得不走規模經營發展模式，通過擴大生產來抵消單位利潤的下降，2011年金龍精密銅管公司財務費用同比提升8446.36萬元、凈利潤同比下降4721.45萬元。業內人士認為，未上市公司給出業績預警實屬罕見。很多IPO招股書面對業績下降僅會表述為“對公司業績產生重大影響”，但金龍精密直接給出利潤下滑幅度，說明其可持續盈利堪憂，上市后業績變臉可能性十分之大。
三成員工無“五險一金”違反勞動法
“公司實際情況遠非如此，金龍集團在招股書所提到的‘所有員工’僅為‘正式工’，而整個金龍臨時工的比例至少在30%-35%。”自稱“金龍精密前員工”的報料人對記者表示。報料人稱，金龍精密招股書中員工總人數4650人僅是公司正式員工人數，大部分工作不滿三年的“臨時工”沒有登記在案，“臨時工”占到總員工人數的30-35%左右，這些工人不享受“五險一金”等福利待遇。
律師表示，如公司存在不給員工上社會保險情況，已經違反《勞動法》。同時，作為一家擬上市公司，大批員工無社會保險將直接影響其IPO審核情況，情況嚴重者存在IPO被否風險。
招股書隱瞞 員工死亡事故
自稱“金龍精密前員工”的報料人對中國網財經記者表示，“2011年金龍精密新鄉總部車間因設備故障發生一起員工死亡事故，導致工作人員死亡。事故發生后，金龍精密并沒有將有關情況上報相關單位，而是以賠付死亡員工家屬100萬以“私了”將問題解決。”
記者查閱金龍精密銅管招股書關于近三年違法違規行為情況介紹，招股書中除提及其子公司山東日輝存在一起工傷事件外，并無死亡事故行為。
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