2017年以來，國內鈷市就進入上漲區間，金屬鈷2017年漲幅(截止2017年12月25日)高達97.35%，刷新了周期內價格新高(周期指2011-09-01至今)。總體來看，全年鈷價處于上漲趨勢，雖然中間有價格回落，但總體難阻鈷價上漲趨勢。具體分析來說，1、2月份，2017年的第一波大漲，漲幅達42.09%(截止2月28日)；3月-6月，鈷價在360000-400000之間震蕩調整；7月份開始，鈷價一路上揚，漲幅33.51%(7月1日至12月25日)。并在11月下旬開始急速增長，20天內上漲16.53%(11月20日-12月19日)，并在12月14日創下價格周期內價格最高點(周期指2011-09-01至今)。直至12月中旬漲勢開始回落。截止2017年12月25日，金屬鈷市場價格均價為534500元/噸。
行情分析
1、鈷礦基本情況：
從上圖可以看出，我國鈷資源儲量僅占全球總量的1%，鈷礦產能占全球產能的5%。鈷資源十分短缺，進口依賴度在90%以上，主要依靠進口的鈷原料。國際鈷價變化和行情變動對國內鈷價影響巨大。
2、下游行情分析
(1)下游消費構成
在全球鈷消費構成中，電池材料占比最高，占比近60%，電池領域主要用于3C電池、動力電池和儲能電池；高溫合金主要用于航空噴氣發動機、艦船燃氣輪機、工業燃氣輪機的導向葉片、柴油機噴嘴、導葉等；硬質合金主要用于生產工具(刀具、模具及地礦類產品)等。
我國鈷消費構成中，電池消費占比78%，主要應用于手機、照相機、電腦等電子產品以及新能源汽車電池材料。新能源汽車用電池是未來鈷消費電池領域增長的主要動力，直接決定鈷行情。
(2)下游行情分析
從上圖可以看到，2017年11月，新能源汽車產銷分別完成12.2萬輛和11.9萬輛，環比分別增長32.8%和30.5%，同比分別增長70.1%和83%。1-11月，新能源汽車產銷分別完成63.9萬輛和60.9萬輛，同比分別增長49.7%和51.4%。2017年全年，新能源汽車產銷量預計突破71萬輛。新能源汽車消費增長迅速，帶動鈷消費的持續增長。
高溫合金主要用于制造發動機(包括航空發動機，飛機、艦艇發動機工業燃氣渦輪發動機等)。受益于中國“北斗計劃”、“嫦娥計劃”和“中國空間站計劃”等，中國未來航空發動機的需求將持續增加。高溫合金需求增加，帶動鈷消費持續增長。
2016年下半年開始，全球各國相繼給出禁售燃油汽車時間表，這大大加快了電動汽車的發展速度。我國在2016年10月的國務院會議中決定不再核準新建傳統燃油汽車生產企業，與此同時，從2015年至2017年上半年，國內共有202個新能源汽車整車生產項目落地，涉及投資金額為超10000億人民幣，已公開的產能規劃超2000萬輛。電動汽車的迅猛發展的同時，其“心臟”部位——動力電池的供應就顯得尤為重要，動力電池依賴大量金屬原材料，如鋰、鎳、鈷等。其中鈷作為稀有資源，鈷價上漲在所難免。
企業動態：
Cobalt 27公司于2017年6月23日創業板上市時，收購了2157.5噸金屬鈷作為庫存，其中包括1486.5噸高等級金屬鈷和671噸低等級金屬鈷。12月7日，國際巨頭Cobalt27公告表示，已與由TD證券公司和豐業銀行牽頭的承銷團達成協議，該公司利用發行新股的凈收益8500萬加元購買高等級金屬鈷720噸，目前全球鈷的現貨供應量僅有6000-7000噸，Cobalt27的收購顯著減少鈷在市場上的流通量，引發供應短缺，對鈷價上漲產生極大利好。
國際動態：
美國際貿易委員會(ITC)對我國糖化甜菊糖苷、鋰電池及其組件發起337調查。美國對我國鋰電池的調查影響到鋰電池的出口銷售，對金屬鈷的需求產生利空影響。
作為全球最大的鈷資源生產國，剛果(金)政府動蕩，嚴重影響了鈷原料的供應能力。鈷供給壓力變大。供給變少，推動鈷價持續上漲。
政策法規：
剛果(金)下院通過新礦業法提高稅費和礦稅，剛果(金)是非洲最大的銅生產商，重要的黃金生產商，和全球領先的鈷供應者，剛果(金)提高稅費和礦稅，必將削減企業的利潤，對鈷價增長產生利好影響。
后市展望
2017年鈷市價格一路狂漲，鈷市利好消息不斷。需求面上有新能源汽車持續大幅增長帶動鈷消費增長，供給面上，剛果(金)政局動蕩，影響了鈷資源供給。但在注意利好消息的同時，我們也要注意2017年存在的風險，國際巨頭大量收購高金屬鈷，在炒高鈷價的同時，也造成了鈷價過快上漲的風險，美國對我國鋰電池的調查減少了鋰電池的出口，限制了對鈷的需求。
長遠來看，金屬鈷需求增長迅速，將長時間內處于供不應求的狀態，鈷價難以下跌。但短期內，鈷價存在下調的風險，現在國際鈷價遠低于國內鈷價，而國內金屬鈷大量依賴進口，國際鈷價和國內鈷價息息相關，現階段國內鈷價高位沒有足夠支撐。生意社分析師認為，2018年總體上鈷仍處于供不應求狀態，鈷價仍有上漲空間，但由于前期鈷價上漲過快，短期內鈷價可能會有一個小幅回調，隨著鈷需求的不斷增多，春節之后鈷價開始穩定增長階段。
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