為進(jìn)一步籌資，蔣勇通過出售相關(guān)公司股權(quán)回籠了部分資金，包括將其所持有蘇州獲溪四號(hào)創(chuàng)業(yè)投資中心（有限合伙）98%的股權(quán)以4800萬元的價(jià)格對(duì)外進(jìn)行了轉(zhuǎn)讓。
從三花錢江18%的年利率，變?yōu)樯虾ＹF衡12%的年利率，蘇州正悅的資金成本只能說略有下降。三花錢江背靠上市公司三花智控，而上海貴衡有何資金實(shí)力？工商信息顯示，2016年2月成立的上海貴衡注冊(cè)資本3600萬元，其中黃偉出資占比90%，陳夏青出資占比10%。
值得注意的是，為上海貴衡提供信托貸款的是中融信托的“中融-享融65號(hào)集合資金信托計(jì)劃”。該計(jì)劃2016年9月13日成立，募集信托資金22.93億元，其中擬募集優(yōu)先級(jí)信托資金13.83億元，次級(jí)信托資金9.1億元，存續(xù)期限18個(gè)月。根據(jù)投資金額不同，優(yōu)先級(jí)資金年化收益率在6%至7%之間。于此同時(shí)，上海貴衡的100%股權(quán)也質(zhì)押給予中融信托。
相比三花錢江借給蘇州正悅15億元，算上全額1.8億元利息，連本帶利總金額才16.8億元；但上海貴衡從中融信托獲得貸款額卻高達(dá)22.93億元。最終蔣勇向上海貴衡借了多少款，蘇州正悅的回復(fù)函并沒有披露。
另外，上海貴衡大股東，原法人代表黃偉，在向蘇州正悅提供借款幾乎同時(shí)，于2016年9月14日成為蘇州正悅的法定代表人。
入主一年或套現(xiàn)走人
蘇州正悅收購尤夫股份這筆交易中，無論提供借款的三花錢江、上海貴衡和“中融-享融65號(hào)集合資金信托計(jì)劃”的出資方，還是蘇州正悅的蔣勇和尤夫控股原實(shí)控人茅惠新，都可謂收獲頗豐。
逐一來看，尤夫控股原實(shí)控人茅惠新作價(jià)18.96億元轉(zhuǎn)讓上市公司1.19億股，對(duì)應(yīng)的股價(jià)為15.98元/股，相比尤夫股份停牌價(jià)14.44元/股，略有溢價(jià)。隨后，茅惠新也將旗下的尤夫股份第二大股東佳源有限公司100%股權(quán)作價(jià)10.43億轉(zhuǎn)讓給上海哺祥。至此茅惠新全身而退，成功套現(xiàn)，不再持有尤夫股份股份。
而三花錢江、上海貴衡和“中融-享融65號(hào)集合資金信托計(jì)劃”的出資方，通過先后為蘇州正悅提供杠桿資金，從而獲得豐厚的利息收益。
蘇州正悅看似在本次收購中面臨嚴(yán)峻的資金壓力，但尤夫股份控股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，股價(jià)漲幅驚人。
尤夫股份在2016年1月11日的停牌價(jià)為14.44元/股，同年4月15日復(fù)牌后收獲5個(gè)漲停板，最高價(jià)為25.01元/股，漲幅最高為73.20%。尤夫股份在2017年4月28日的收盤價(jià)為26.98元/股，累計(jì)漲幅為89.07%。蘇州正悅間接持有的尤夫股份1.19億股，現(xiàn)在市值達(dá)32.11億元，相比18.96億元的轉(zhuǎn)讓價(jià)已溢價(jià)13.15億元。
有業(yè)內(nèi)人士指出，實(shí)際上，蔣勇最值錢的家當(dāng)就是尤夫股份的股票，一旦股價(jià)擊穿質(zhì)押的平倉線，整個(gè)脆弱的資金鏈條將瞬間崩塌。但幸運(yùn)的是，從去年4月接盤以來，尤夫股份股價(jià)水漲船高，公司業(yè)績(jī)也表現(xiàn)亮眼。
蘇州正悅?cè)胫饔确蚬煞莺螅S即開始了“去尤夫化”。
公告顯示，去年4月22日，尤夫控股完成工商變更手續(xù)，控股股東變更為蘇州正悅。同年9月9日，原副總經(jīng)理宋明根辭職。9月18日，原公司董事、副總經(jīng)理王鋒辭職。9月21日，原董事長(zhǎng)、總經(jīng)理茅惠新、原董事、財(cái)務(wù)總監(jiān)兼董秘陳彥等紛紛辭去各自的職務(wù)。
更換董監(jiān)高后，尤夫股份開始布局新能源電池領(lǐng)域。2016年9月，尤夫股份以10.09億元現(xiàn)金收購江蘇智航51%的股權(quán)，而江蘇智航專注于汽車動(dòng)力電池的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)。收購?fù)瓿珊螅确蚬煞菀矎脑械臏炀]工業(yè)絲轉(zhuǎn)變?yōu)殡p主業(yè)：滌綸工業(yè)絲和鋰電池。
尤夫股份2016年財(cái)報(bào)業(yè)績(jī)大增，去年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入24.6億元，同比增長(zhǎng)22.69%；凈利潤(rùn)1.69億元，同比增長(zhǎng)68.54%。尤夫股份2017年一季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營收為8.6億元，同比增長(zhǎng)96.52%，凈利潤(rùn)4139.65萬元，同比增長(zhǎng)94.96%。
在蘇州正悅?cè)胫饔确蚬煞菀荒旰螅衲?月2日，尤夫股份發(fā)布了一則重大事項(xiàng)停牌公告，稱尤夫股份的控股股東蘇州正悅正在籌劃與公司相關(guān)的重大事項(xiàng)，可能涉及公司控制權(quán)變更。
值得注意的是，今年以來，隨著萬家文化高杠桿收購最終失敗，監(jiān)管層針對(duì)高杠桿收購的管控更為嚴(yán)格。今年4月，證監(jiān)會(huì)上市公司監(jiān)管部副主任曹勇曾表示，針對(duì)高杠桿收購，監(jiān)管層將實(shí)行穿透式監(jiān)管和充分的信息披露，讓背后真正的利益主體呈現(xiàn)在上市公司、投資者面前，幫助投資者作出合理判斷和理性選擇。
在監(jiān)管高壓下，正在實(shí)施收購的部分收購方也開始慎用杠桿收購，而去年不少以高杠桿方式入主上市公司的大股東面臨著巨大的財(cái)務(wù)壓力，選擇重新轉(zhuǎn)讓手中的股權(quán)。蘇州正悅此時(shí)籌劃獲利退出兌現(xiàn)收益，未嘗不是選擇之一。
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