6月6日，發(fā)改委等三部門發(fā)布《推動(dòng)重點(diǎn)消費(fèi)品更新升級(jí)，暢通資源循環(huán)利用實(shí)施方案（2019-2020年）》的通知，針對(duì)新能源車提出以下幾點(diǎn)要求：
1）大幅降低新能源汽車成本。加快新一代車用動(dòng)力電池研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化，實(shí)現(xiàn)電池平臺(tái)化、標(biāo)準(zhǔn)化，推廣新能源車租賃等車電分離消費(fèi)方式；
2）加快發(fā)展使用便利的新能源汽車。鼓勵(lì)企業(yè)研制充換電結(jié)合、電池配置靈活、續(xù)駛里程長(zhǎng)短兼顧的新能源車產(chǎn)品。推進(jìn)高功率快充、無(wú)線充電、移動(dòng)充換電等技術(shù)裝備研發(fā)應(yīng)用；
3）大力推動(dòng)新能源車消費(fèi)使用。各地不得對(duì)新能源車實(shí)現(xiàn)限行、限購(gòu)，已實(shí)行的應(yīng)當(dāng)取消。鼓勵(lì)地方對(duì)無(wú)車家庭購(gòu)置首輛家用新能源車給予支持。鼓勵(lì)有條件的地方在停車費(fèi)等方面給予新能源車優(yōu)惠，探索設(shè)立零排放區(qū)試點(diǎn)。
4）加快更新城市公共領(lǐng)域用車。推進(jìn)城市建成區(qū)新增和更新的公交、環(huán)衛(wèi)、郵政、出租、通勤、輕型物流配送車輛使用新能源或清潔能源汽車，2020年底前大氣污染防治重點(diǎn)區(qū)域使用比例達(dá)到80%。鼓勵(lì)地方加大新能源車運(yùn)營(yíng)支持力度。
5）不斷改善配套基礎(chǔ)設(shè)施。中央和地方繼續(xù)對(duì)充換電等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和配套運(yùn)營(yíng)服務(wù)給予支持，加快大型公共場(chǎng)所充電樁建設(shè)。鼓勵(lì)國(guó)有企事業(yè)單位充分利用現(xiàn)有停車場(chǎng)地，按照不低于停車位數(shù)量10%的比例建設(shè)充電設(shè)施。支持地方和企業(yè)依托路燈、加油站等現(xiàn)有基礎(chǔ)設(shè)施，因地制宜開展充電設(shè)施建設(shè)和服務(wù)。鼓勵(lì)各地為新能源汽車分時(shí)租賃提供停車、充電設(shè)施支持。
該政策中最主要的變量在于北京市場(chǎng)。目前全國(guó)只有北京市對(duì)新能源汽車采取明確的限購(gòu)政策且只有純電動(dòng)車才能拿到新能源車號(hào)牌。根據(jù)現(xiàn)有政策，北京市每年的新能源車申請(qǐng)指標(biāo)為6萬(wàn)個(gè)，其中個(gè)人5.4萬(wàn)個(gè)。截至2019年2月，新能源車有效個(gè)人指標(biāo)申請(qǐng)編碼為44.36萬(wàn)個(gè)，即有接近40萬(wàn)的指標(biāo)需要在未來(lái)8年消化。如若北京市場(chǎng)放開，則需要考慮以下幾種情況：
1）燃油車不放開，新能源車放開：如若燃油車依然實(shí)行限購(gòu)，而新能源車指標(biāo)放開，那么40萬(wàn)個(gè)指標(biāo)有望加速轉(zhuǎn)化為實(shí)際消費(fèi)。尤其是在消費(fèi)者不確定政策執(zhí)行期限的情況下，會(huì)更傾向于提前消費(fèi)進(jìn)行占位。這一情況下，對(duì)今明兩年的提振作用最為明顯。
2）燃油車和新能源車均放開：如果燃油車和新能源車的限購(gòu)均放開，那么40萬(wàn)個(gè)指標(biāo)中，會(huì)有一部分分流至燃油車，對(duì)新能源車的增量存在較大的不確定性。實(shí)際上，考慮到北京的交通擁堵情況，兩者均完全放開的可能性不大。
3）不完全放開，采取增加指標(biāo)形式：參照廣深等地的增量牌照政策，若北京同樣對(duì)燃油車和新能源車增加每年的指標(biāo)額度，那么銷量的增加將取決于指標(biāo)的增量。
公共領(lǐng)域增量空間或接近50萬(wàn)輛。2013-2018年全國(guó)純電動(dòng)公交車?yán)塾?jì)銷量36萬(wàn)輛左右，按照68萬(wàn)輛的保有量測(cè)算，滲透率約53%。若按照80%的目標(biāo)來(lái)看，待替換存量約18.4萬(wàn)輛。出租車方面，2018年我國(guó)出租車存量139萬(wàn)輛左右，其中大氣污染防治重點(diǎn)區(qū)域約40萬(wàn)輛。目前僅深圳、太原兩地實(shí)現(xiàn)出租車全部電動(dòng)化，全國(guó)新能源出租車滲透率預(yù)計(jì)在10%左右。僅考慮大氣污染防治重點(diǎn)區(qū)域，若新能源出租車使用比例要達(dá)到80%，20年底前增量空間將達(dá)28萬(wàn)輛水平。
充電設(shè)施建設(shè)仍有補(bǔ)貼，換電模式多次提出值得注意。根據(jù)文件內(nèi)容，中央和地方將繼續(xù)對(duì)充電設(shè)施建設(shè)和配套運(yùn)營(yíng)服務(wù)給予支持，符合2019年補(bǔ)貼政策導(dǎo)向。此外，該文件中多次提出換電模式的推廣，旨在解決充電時(shí)間痛點(diǎn)。預(yù)計(jì)未來(lái)充電和換電模式有望實(shí)現(xiàn)并行發(fā)展，同時(shí)推動(dòng)電池標(biāo)準(zhǔn)化生產(chǎn)，龍頭廠商有望引領(lǐng)標(biāo)準(zhǔn)。
5月銷量基本符合預(yù)期，對(duì)于全年我們?nèi)匀槐３謽酚^。根據(jù)合格證數(shù)據(jù)，5月新能源車生產(chǎn)11.11萬(wàn)輛，同比增加28.74%，環(huán)比增加4.42%。其中乘用車產(chǎn)量9.71萬(wàn)輛，同比增51.16%，環(huán)比降2.43%。1-5月，新能源車?yán)塾?jì)生產(chǎn)47.96萬(wàn)輛。近兩月，新能源車環(huán)比變化不大，但同比仍然保持大幅增加。沒有出現(xiàn)預(yù)期中較強(qiáng)的搶裝效應(yīng)，主要受燃油車促銷等多方面影響。7-8月份，補(bǔ)貼過(guò)渡期之后可能會(huì)有短暫的調(diào)整期，但我們認(rèn)為4季度將是沖量的關(guān)鍵時(shí)期，新能源車將如期步入旺季。一方面，當(dāng)前在政策上出現(xiàn)了積分制可能有所調(diào)整的預(yù)期，因此不管車企當(dāng)前積分是否達(dá)標(biāo)，均有沖量意愿；另一方面，隨著以特斯拉為代表的海外車企加速中國(guó)市場(chǎng)布局，國(guó)內(nèi)車企面臨的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，因此19年將是搶占市場(chǎng)份額的關(guān)鍵時(shí)期，疊加本次促進(jìn)消費(fèi)政策后續(xù)的有力實(shí)施，我們維持全年160-170萬(wàn)輛的產(chǎn)銷判斷。
投資建議：盡管2019年國(guó)內(nèi)補(bǔ)貼加速退坡，產(chǎn)業(yè)鏈面臨降價(jià)壓力，但是從需求和供給結(jié)構(gòu)改善來(lái)看，產(chǎn)業(yè)已快速轉(zhuǎn)向消費(fèi)驅(qū)動(dòng)為主，全球車企都在加快電動(dòng)化戰(zhàn)略布局。此次三部委消費(fèi)升級(jí)政策為國(guó)內(nèi)新能源車產(chǎn)業(yè)發(fā)展進(jìn)一步保駕護(hù)航，我們認(rèn)為隨著下半年燃油車促銷結(jié)束、新能源車新車型和高性價(jià)比車型推出，新能源車行業(yè)景氣度有望回升。我們重點(diǎn)推薦三大投資主線：
主線一：參與全球配套的動(dòng)力電池環(huán)節(jié)。聚焦優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能供不應(yīng)求、參與全球配套的電芯龍頭寧德時(shí)代，同時(shí)重點(diǎn)推薦取得海外配套突破的二線龍頭億緯鋰能、欣旺達(dá)、國(guó)軒高科。
主線二：四大材料環(huán)節(jié)中海外占比高的企業(yè)。重點(diǎn)推薦海外業(yè)務(wù)占比較高，受補(bǔ)貼退坡影響較小的當(dāng)升科技、新宙邦、星源材質(zhì)等；濕法隔膜、人造石墨海外配套進(jìn)展突破快速，邊際改善較大的恩捷股份、璞泰來(lái)等。
主線三：關(guān)鍵零部件。重點(diǎn)推薦深度綁定特斯拉并受益于Model 3國(guó)產(chǎn)化提速的旭升股份、三花智控，建議關(guān)注：宏發(fā)股份和科達(dá)利等。
此外，我們也建議重點(diǎn)關(guān)注直接受益于消費(fèi)升級(jí)政策刺激的新能源車整車環(huán)節(jié)和充電樁環(huán)節(jié)，建議關(guān)注：比亞迪、北汽藍(lán)谷和特銳德等。
電池網(wǎng)微信
