新能源汽車投資進(jìn)入2.0時(shí)代 產(chǎn)業(yè)鏈整合趨勢(shì)明顯(2)

新能源汽車投資2.0時(shí)代，產(chǎn)業(yè)鏈整合趨勢(shì)明顯

從近期3年資本市場(chǎng)的數(shù)據(jù)看，新能源汽車領(lǐng)域的并購重組規(guī)模大于直接投資。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2017鋰電行業(yè)出現(xiàn)了多次并購案，平均12天出現(xiàn)一次并購，前十大并購合計(jì)達(dá)到285億元。新能源汽車的投資進(jìn)入2.0時(shí)代，以并購整合為主，橫向縱向布局，強(qiáng)調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)同作用。

細(xì)分領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)鏈要做大做強(qiáng)，除了品質(zhì)端優(yōu)化、成本端控制，還需要做到行業(yè)標(biāo)桿，用高標(biāo)準(zhǔn)的行業(yè)優(yōu)勢(shì)參與全球化競(jìng)爭(zhēng)。這個(gè)過程中，離不開企業(yè)自身的優(yōu)化強(qiáng)化，但更離不開企業(yè)對(duì)上下游的控制能力，并購整合替代被并購是做大的動(dòng)力，也是行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)。

具體而言，BMS強(qiáng)調(diào)全生命周期管理，做到控制領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)地位，一般要求BMS企業(yè)以橫向集成、縱向核心器件為突破方向。樸素資本已投企業(yè)中科華聯(lián)也從隔膜設(shè)備制造商單條主線，擴(kuò)充至覆蓋下游隔膜制品生產(chǎn)兩條主產(chǎn)品線，縱向布局有利于提高企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，在中高端市場(chǎng)搶占份額。吉利商用車副總經(jīng)理林嘯虎先生從整車廠角度看供應(yīng)鏈時(shí)，更關(guān)注經(jīng)濟(jì)性、方便性、定制性的需求滿足度，比如降低成本提高客戶接受程度、充電方便提高客戶體驗(yàn)度、不同場(chǎng)景的定制市場(chǎng)滿足客戶多樣化需求。樸素資本已投企業(yè)住美股份創(chuàng)始人王紅梅女士總結(jié)，在“后補(bǔ)貼時(shí)代”的背景下，企業(yè)家需要關(guān)注性格和價(jià)格的平衡、成本與利潤平衡、技術(shù)與需求平衡，強(qiáng)調(diào)建立客戶命運(yùn)共同體。

圓桌論壇觀點(diǎn)交鋒

但在面對(duì)企業(yè)跨界布局時(shí)，行業(yè)專家們建議看清各細(xì)分領(lǐng)域的技術(shù)壁壘，不能盲目拉長產(chǎn)業(yè)鏈，應(yīng)根據(jù)自身的技術(shù)優(yōu)勢(shì)、客戶優(yōu)勢(shì)、市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)有選擇性地布局上下游企業(yè)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)的協(xié)同作用。比如車企切入BMS領(lǐng)域是否能勝過第三方BMS企業(yè)，市場(chǎng)的觀點(diǎn)并不相同。對(duì)于新市場(chǎng)的布局，如快充、無線充電、換電等，要綜合考慮法律法規(guī)、運(yùn)營成本、技術(shù)可行性等因素后再?zèng)Q定是否布局。

總體而言，新能源汽車發(fā)展進(jìn)入投資2.0時(shí)代，以并購整合為主，重視產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)同作用，對(duì)做大做強(qiáng)做優(yōu)提供了更豐富的機(jī)會(huì)。

樸素資本新能源產(chǎn)業(yè)布局，暗合產(chǎn)業(yè)協(xié)同大趨勢(shì)

樸素資本管理有限公司長期深耕產(chǎn)業(yè)投資機(jī)會(huì)，一線項(xiàng)目投資團(tuán)隊(duì)皆為相關(guān)領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)專家，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)菢闼刭Y本的重點(diǎn)投資方向之一。投資團(tuán)隊(duì)專業(yè)嚴(yán)謹(jǐn)，即使面對(duì)政策的不確定性，仍重視投研結(jié)合，深挖產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值，尋找優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，先后投資了力高技術(shù)、萬潤新能源、海盈科技、住美股份、中科華聯(lián)、車主邦等細(xì)分領(lǐng)域龍頭企業(yè)。投資的上游企業(yè)覆蓋正極材料、隔膜等，中游企業(yè)包括電芯、BMS、線束、高速分散機(jī)等，以及下游的汽車服務(wù)公司。

樸素資本在新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈布局，符合產(chǎn)業(yè)協(xié)同的發(fā)展趨勢(shì)。已投企業(yè)之間協(xié)同作用明顯，體現(xiàn)為兩方面：外部導(dǎo)入資源、內(nèi)部?jī)?yōu)化治理。最終，打造出綜合性產(chǎn)業(yè)鏈投融資平臺(tái)。

未來，樸素資本還會(huì)繼續(xù)布局高端材料、器件、裝備等具有國產(chǎn)替代前景的領(lǐng)域，富鋰錳、鋰金屬負(fù)極、固態(tài)電池等前瞻性技術(shù)，以及車聯(lián)網(wǎng)、激光雷達(dá)、行車算法等智能駕駛領(lǐng)域，繼續(xù)豐富完善全產(chǎn)業(yè)鏈布局，深化產(chǎn)業(yè)的協(xié)同作用，成為“產(chǎn)業(yè)中的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)，創(chuàng)投中的產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)”。

現(xiàn)場(chǎng)互動(dòng)氣氛熱烈

撥開云霧見天明，在“后補(bǔ)貼時(shí)代”的背景下，政策影響的不確定性疊加市場(chǎng)化的確定性，由政策向市場(chǎng)引導(dǎo)的轉(zhuǎn)化，新能源汽車發(fā)展逐步規(guī)范化。欣欣向榮的新能源汽車行業(yè)從導(dǎo)入期步入成長期，投資機(jī)會(huì)頻現(xiàn)，投資價(jià)值凸現(xiàn)。為投資者解讀未來，提供思路，樸素資本將與各位投資者攜手并進(jìn)，分享新能源汽車行業(yè)的投資盛宴！