中泰證券指出，新能源汽車的發(fā)展導(dǎo)向在逐步從政策推動(dòng)轉(zhuǎn)向市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)，新能源汽車產(chǎn)業(yè)正逐漸步入高質(zhì)量2.0階段，全球電動(dòng)化浪潮下，“整車-動(dòng)力電池”加速全球化布局，行業(yè)投資邏輯逐漸從“價(jià)-量-質(zhì)”演變。核心圍繞國內(nèi)外一流整車廠爆款車供應(yīng)鏈、全球鋰電巨頭供應(yīng)鏈。
短期看，補(bǔ)貼大幅退坡產(chǎn)業(yè)鏈共同承擔(dān)降本壓力，近期政策迎來邊際改善，政策提出2019-2020年各地不得對(duì)新能源汽車實(shí)行限行、限購，已實(shí)行的應(yīng)當(dāng)取消，北京是唯一對(duì)新能源車限購城市，截止2019年4月個(gè)人申請(qǐng)指標(biāo)已超41萬，若取消限購，或?qū)?duì)2019年銷量帶來邊際增量。
中長(zhǎng)期看，展望后補(bǔ)貼時(shí)代，圍繞全球競(jìng)爭(zhēng)格局變化，從全球供應(yīng)鏈本土化視角，優(yōu)選競(jìng)爭(zhēng)格局清晰，進(jìn)入到全球供應(yīng)鏈特別是海外滲透率較高的環(huán)節(jié)，市占率預(yù)計(jì)加速提升的龍頭。
重點(diǎn)推薦：動(dòng)力電池（寧德時(shí)代）、隔膜（恩捷股份）、電解液（新宙邦、天賜材料）、負(fù)極材料（璞泰來）、正極材料（當(dāng)升科技）、受益新一輪擴(kuò)產(chǎn)周期下的鋰電設(shè)備（先導(dǎo)智能）；圍繞國際一流車企及其爆款車型產(chǎn)業(yè)鏈，關(guān)注三花智控、宏發(fā)股份。
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