技術之爭決定哪家能一統江湖
表面上看，各電池產商的競爭是成本之爭。但實際上，技術層面的競爭對于未來命運很可能是決定性的。
鋰電池產業各家電池廠商在生產技術和材料上有很大差別。目前各家廠商在電池負極材料上基本趨同，碳材料幾乎一統江湖。而在正極材料的使用上，卻是“春秋戰國”的局面，并未形成統一標準。目前市面上比較主流的正極材料有三元材料（NMC/NCA）、LCO鈷酸鋰、LFP磷酸鐵鋰和LMO錳酸鋰。其中AESC電池用的是LMO錳酸鋰、上文中提到的LG化學使用的也是LMO，特斯拉的電池供應商松下采用的是三元材料NCA，而比亞迪使用的材料是LFP磷酸鐵鋰。
從清華大學能源互聯網創新研究院給出一份各種正極材料的關鍵性能比較中可以發現，LMO電池壽命要明顯低于三元材料、LCO和LFP電池。
注：Energy指電池容量，即能儲存能量的多少；Power是指輸出功率，而cost是指單位質量的成本。
波士頓咨詢集團在其發表的一份分析報告中也指出， LMO電池存在著使用壽命較短的不足。
LMO的優勢主要在于單位質量成本低廉，安全性高，以及輸出功率高；其最大劣勢是使用壽命短，另外在容量方面也比三元電池遜色不少。在電池容量方面，LMO雖然比LFP有優勢，但是使用LFP可以通過增加電池單元的方法克服這一缺點，而且，隨著快速充電技術的發展和充電樁的普及，可以通過縮短充電時間和提升充電頻次來克服本身材料的缺點。
使用壽命短成為了LMO難以克服的缺陷，除非更換電動汽車電池變得方便和低廉，否則LMO這一缺陷將會非常限制其發展。由此也不難理解，目前國內主要電動汽車使用的電池為LFP和三元材料。
從我國新能源（600617）電池的近年來的發展縱向比較來看，三元和LFP近幾年增長迅速，而LMO的份額卻一直很小。
正極材料產能構成（萬噸）
來源：儲能世界
橫向比較來看，LMO技術所占比例也有日趨減小的趨勢。
動力電池各中正極材料占比
來源：儲能世界
受制于材料技術限制，AESC在短期內上升的空間可能有限，并且隨著電動車市場以特斯拉、比亞迪車型的市場占有率的不斷提升，以及尼?？赡芡獍鼘で髢r格更為低廉的動力電池，其出貨量下滑的可能性會很大。
不過，由于錳酸鋰的原料儲量豐富、價格低廉。雖然存在容量和使用壽命短板，但隨著低速電動車市場份額的不斷擴大，LMO電池單位成本低的優勢將有可能得以發揮，對AESC的電池需求有機會得到提升。原因在于低速電動車對電池續航里程和使用壽命要求相對較低。
另外，金沙江資本已經在電動車上下游目前實現了多點布局，從產業鏈角度，這些投資標的可以在垂直產業鏈角度實現協同作用，從而提升AESC的市場價值。
鋰電池題材是目前資本追捧的對象，這類題材的廠商估值上漲的可能性較高。在未來，金沙江資本也有機會通過資本運作，實現投資溢價。
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