美國(guó)時(shí)間6月10日收盤，特斯拉股價(jià)定格在1025.05美元，較前一天收盤價(jià)940.67美元上漲8.97%，總市值達(dá)到1901億美元，超過豐田汽車（1812億美元），一度成為全球市值最高的車企。
一時(shí)間，“全球汽車工業(yè)迎來歷史性時(shí)刻，新能源車企取代了傳統(tǒng)車企市值第一的地位，世界上最掙錢的汽車公司市值被最虧錢的汽車公司超越了”的言論不絕于耳。
公開信息顯示，特斯拉成立于2003年7月，2010 年 6 月正式 IPO，發(fā)行價(jià)為17美元。這家年僅17歲的車界“后浪”，僅用10年時(shí)間，將其股價(jià)從最初的17美元發(fā)行價(jià)足足上漲了60倍，市值也一路超過福特、通用、寶馬、戴姆勒、大眾等傳統(tǒng)車企，現(xiàn)在又無限逼近市值最高的豐田。
市值一度超過豐田：三大利好因素助攻
在蓋世汽車研究院資深分析師王顯斌看來，此次特斯拉之所以能一舉超過豐田，創(chuàng)下其上市以來的最高市值記錄，與以下幾大因素密不可分。
第一，Model 3“爆款”產(chǎn)品在歐洲及中國(guó)市場(chǎng)銷量大幅攀升，帶動(dòng)公司整體業(yè)務(wù)毛利和利潤(rùn)表現(xiàn)。6月8日，乘聯(lián)會(huì)公布最新的銷量數(shù)據(jù)顯示，特斯拉國(guó)產(chǎn)Model 3電動(dòng)車在中國(guó)5月的銷量達(dá)到了11095輛，較4月大幅增長(zhǎng)205%，成為了中國(guó)新能源市場(chǎng)的“銷冠”。當(dāng)日特斯拉股價(jià)大漲，美股收盤時(shí)候漲超7%。
2020年5月新能源汽車銷量前十車型（圖片來源：乘聯(lián)會(huì)）
乘聯(lián)會(huì)秘書長(zhǎng)崔東樹分析指出：“特斯拉憑借強(qiáng)大的產(chǎn)品力，贏得了中國(guó)消費(fèi)者較高的認(rèn)可，就目前來看，特斯拉在中國(guó)市場(chǎng)的訂單較為平穩(wěn)，產(chǎn)品層面國(guó)產(chǎn)特斯拉也在有序生產(chǎn)、銜接的狀態(tài)中，月銷萬輛是其產(chǎn)銷量比較平穩(wěn)下的正常表現(xiàn)。”預(yù)計(jì)特斯拉中國(guó)6月交付量大概率將超過2萬輛，今年全年國(guó)產(chǎn)特斯拉的交付量有望達(dá)到15萬輛。
第二，特斯拉“兄弟單位”美國(guó)太空探索技術(shù)公司（Space X）載人飛船發(fā)射成功帶來的連鎖效應(yīng)。5月31日，由SpaceX研制的“龍飛船”搭載兩名美國(guó)宇航員發(fā)射成功，乘“獵鷹9號(hào)”火箭飛往國(guó)際空間站。這是自2011年以來美國(guó)首次使用國(guó)產(chǎn)火箭和飛船從本土將宇航員送往空間站，也是埃隆·馬斯克SpaceX公司成立18年以來的首次載人飛行任務(wù)。“龍飛船”的成功發(fā)射讓SpaceX成為世界首個(gè)載人航天的民企，也讓其創(chuàng)始人埃隆·馬斯克的個(gè)人光環(huán)再次閃耀。受“馬斯克基因”的強(qiáng)力影響，特斯拉股價(jià)從6月1日開始就基本維持在880美元以上的高位。
第三，馬斯克透露特斯拉Semi半掛式電動(dòng)卡車將開始量產(chǎn)的消息也拉動(dòng)了一波增長(zhǎng)。美國(guó)時(shí)間6月10日盤前，馬斯克在一封內(nèi)部郵件中稱，“在疫情導(dǎo)致工廠暫時(shí)停產(chǎn)后，特斯拉正在加大汽車產(chǎn)量，現(xiàn)在是時(shí)候讓Semi進(jìn)入批量生產(chǎn)了。” 受該消息影響，當(dāng)日特斯拉股價(jià)在盤前就開始上揚(yáng)，一度漲超6%，觸及998美金高點(diǎn)。
據(jù)了解，特斯拉Semi電動(dòng)卡車早在2017年就已問世，續(xù)航達(dá)到 300-500 英里，不過新車型在量產(chǎn)交付上經(jīng)常“跳票”。在今年第一季度財(cái)報(bào)上，馬斯克表示首批特斯拉Semi的交付時(shí)間將推后至2021年。從此次內(nèi)部郵件的內(nèi)容來看，Semi純電動(dòng)卡車的交付時(shí)間很有可能會(huì)較原定時(shí)間前移。
股價(jià)大起大落：特斯拉仍具備上漲空間
進(jìn)入2020年以來，特斯拉股價(jià)雖整體上揚(yáng)，但也經(jīng)歷了大起大落。
1月23日，特斯拉市值首次突破1000億美元，成為美國(guó)第一、全球第二的車企；2月4日，特斯拉創(chuàng)下968.99美元的股價(jià)紀(jì)錄，此后受美股大盤下跌影響，特斯拉股價(jià)開始走低。3月18日，特斯拉股價(jià)下跌到361美元，回到2019年12月中旬的水平。進(jìn)入5月份，特斯拉股價(jià)再次進(jìn)入上升通道，直至6月10日突破1000美元大關(guān)。
不過，在經(jīng)歷了6月10日的高光時(shí)刻后，特斯拉股價(jià)在隨后的交易日出現(xiàn)回落。截至6月12日收盤，特斯拉股價(jià)下跌3.86%，市值約為1735億美元，落后于豐田汽車的1768億美元。
摩根士丹利分析師表示，特斯拉的高股價(jià)沒有充分反映其經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，因此將其股票評(píng)級(jí)由“中性”下調(diào)至“減持”，但他也坦承，有可能低估了特斯拉在中國(guó)市場(chǎng)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)前景。
美國(guó)韋德布什證券分析師則認(rèn)為，由于中國(guó)市場(chǎng)對(duì)Model 3的強(qiáng)勁需求，以及即將到來的特斯拉電池日的重要信息發(fā)布，特斯拉股票還具有進(jìn)一步上漲的空間。
此前，有消息顯示，特斯拉將在今年舉行的電池日上公布一系列電池開發(fā)的新理念與新進(jìn)展，但由于新冠疫情的原因，電池日遲遲未能舉行，最新時(shí)間是定在6月份，但具體日期仍未確定。據(jù)了解，特斯拉這款自造電池可以減少或者拋棄對(duì)鈷的依賴，大大降低電池成本，讓特斯拉的盈利等同或高于同等售價(jià)汽油車的盈利。
另外，從華爾街的消息來看，不少投行將特斯拉的短期股價(jià)預(yù)期調(diào)高到了1300美元，甚至有投資人喊出了今年2000美元的目標(biāo)股價(jià)。“這還是在沒有亮出Model Y和Cybertruck兩個(gè)殺手锏之前，仿佛看到了蘋果智能機(jī)對(duì)諾基亞的打擊。”有國(guó)內(nèi)分析師如是慨嘆。
高估值背后：汽車電氣化、智能化時(shí)代加速到來
毋庸置疑，在特斯拉市值創(chuàng)下歷史性一刻時(shí)，引發(fā)了業(yè)界對(duì)傳統(tǒng)車企發(fā)展前路的頗多質(zhì)疑。因?yàn)榕c“老大哥”豐田相比，特斯拉不管是在體量上還是營(yíng)收上都與之相距甚遠(yuǎn)。
公開數(shù)據(jù)顯示，特斯拉成立至今尚未實(shí)現(xiàn)年度盈利。用其有史以來最好的季度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為例，2020年一季度，特斯拉總營(yíng)收59.85億美元，同比增長(zhǎng)32%，凈利潤(rùn)為6800萬美元，當(dāng)季共生產(chǎn)汽車10.3萬輛，交付新車數(shù)量為8.84萬輛。
但是對(duì)比豐田，這些數(shù)據(jù)還遠(yuǎn)不夠好看。今年一季度，豐田汽車凈利潤(rùn)為5.85億美元，全球累計(jì)銷量231.69萬輛，是特斯拉交付量的26倍多。整個(gè)2019年，豐田全年銷量1074.2萬輛，特斯拉只有36萬輛，甚至不及豐田旗下一款熱門車型的年銷量。
盡管二者實(shí)力懸殊，但是資本市場(chǎng)顯然更看好年輕的特斯拉。有業(yè)內(nèi)人士指出：“新的估值體系說明，這個(gè)時(shí)代對(duì)汽車的要求已經(jīng)從功能性轉(zhuǎn)變?yōu)橹悄苄裕囯妱?dòng)化、智能網(wǎng)聯(lián)化的時(shí)代正在加速到來。”
上汽集團(tuán)董事長(zhǎng)陳虹在談及特斯拉市值超越豐田時(shí)表示，特斯拉并不是傳統(tǒng)意義上的車企，更像是科技企業(yè)。“上汽集團(tuán)內(nèi)部將成立科技板塊，加速新技術(shù)的落地，接受市場(chǎng)檢驗(yàn)。”
緊接著，大眾汽車集團(tuán)也有所舉動(dòng)。首先，大眾宣布與福特之間的合作形式由去年7月的“戰(zhàn)略合作”升級(jí)為“戰(zhàn)略聯(lián)盟”，二者計(jì)劃在中型皮卡、商用車和電動(dòng)車領(lǐng)域發(fā)揮更大的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)和協(xié)同合作。隨后，大眾中國(guó)和江淮汽車分別完成對(duì)江淮大眾新股權(quán)的認(rèn)購，在正式成功增持江淮大眾的股權(quán)至75%之后，大眾寄望該合資公司能夠在2025年為集團(tuán)帶來最高25萬輛/年的電動(dòng)車銷量，以及300億元的總收入。
顯然，當(dāng)特斯拉市值一度超過豐田時(shí)，所有傳統(tǒng)車企都明白“變則生、不變則死”的道理，但是在這場(chǎng)電動(dòng)智能化的大戰(zhàn)中，傳統(tǒng)車企想要超過已布局17年的特斯拉，要做的還有很多。
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