在上一輪周期中，金屬價格于2010 -2011年間到達頂點，隨著全球經濟放緩及大宗商品的需求下滑，行業進入長達5-6年的熊市。在嚴峻的市場環境下，位于成本分位線上端的產能相繼關停、減產。西部礦業在2016年報中表示，全球主要有色金屬供應過剩的局面沒有根本扭轉，市場環境依然嚴峻。
西部礦業作為一家地處我國西部地區的以礦產資源綜合開發為主業的大型礦業上市公司，憑借三十多年的行業經驗和得天獨厚的地域條件，鑄就了西部礦業在我國西部地區乃至周邊國家和地區開發礦產資源的雄厚優勢。經過十年發展，西部礦業總資產實現翻番，從2007年157.86億擴張至2017年311.31億元。公司在十年間營收翻3倍，平均分紅率44.40%。
擁有數個高品質礦山 產業布局清晰
據統計，西部蘊藏著我國59%的鋅資源、55%的鉛資源和65%的銅資源。公司作為西部最大的有色金屬礦業公司之一，已經樹立了在西部有色金屬行業中的領先地位和良好的市場聲譽，有利于公司優先發現和獲得西部優質礦產資源。同時，根據與西礦集團簽訂的《避免同業競爭協議》，公司擁有購買西礦集團未來在鋅、鉛、銅業務和資源方面股權的優先選擇權。這些都使得公司擁有顯著資源儲備的持續性增長機會。
目前，公司旗下擁有7座礦山，分別是青海錫鐵山鉛鋅礦、青海賽什塘銅礦、內蒙古獲各琦銅礦、內蒙古雙利鐵礦、四川呷村銀多金屬礦、四川夏塞銀多金屬礦和西藏玉龍銅礦。其中，主力礦錫鐵山鉛鋅礦是中國年選礦量最大的鉛鋅礦之一，鉛、鋅選礦回收率均在95%以上，各項指標在國內處于領先水平，噸礦成本低；獲各琦銅礦是中國儲量第六大的銅礦，呷村銀多金屬礦是四川省儲量最大的多金屬礦，而玉龍銅礦是最有潛力成為中國儲量最大的銅礦。另外，公司計劃即將注入的大梁礦業亦是相當優質的鉛鋅礦山標的，僅鋅原礦品位便達到近10%。
十年營收翻3倍 平均分紅率44.40%
經過十年發展，西部礦業總資產實現翻番，從2007年157.86億擴張至2017年311.31億元。截至2016年底，旗下擁有7座礦山，總計擁有的有色金屬礦產保有資源儲量為156萬噸鉛、243萬噸鋅、684萬噸銅、36萬噸鉬、2268噸銀以及18噸金。
2007年以來，全球經濟放緩，全球主要有色金屬供應過剩，西部礦業面臨著嚴峻的市場環境。奮發有為的西部礦業人秉持“信念、忍耐、嚴實、創新”的企業精神，堅持以改革統領全局，堅持以問題為導向，以堅定的信心和非凡的勇氣，逆勢而為，積極應對，開拓進取。2007年至2016年期間，上市公司總營業收入從87.09億元增長至277.76億元，實現復合增長率13.75%。其中，銅類產品營業收入從17.64億元增長至189.93億元，營收占比從20.25%上升到68.38%，營收復合增長率高達30.22%；鉛類產品年均實現營收14.08億元，平均毛利率高達47.57%；鋅類產品年均實現營收31.79億元，平均毛利率14.39%。
2016年，受供給側改革利好及銅、鋅等有色金屬價格上漲的影響，有色金屬行業呈現平穩上升趨勢，行業整體虧損面較2015年減少，行業經營利潤逐步企穩回升，基本金屬價格出現修復。當年，公司實現營業收入277.76億元，同比增長3.77%，實現歸母凈利潤9980.08萬元，同比增長228.60%。2017年一季度，實現營業收入63.57億，實現歸母凈利潤4001.77萬元，同比扭虧為盈。預計2017年上半年，公司業績將有大幅增長，同比凈利潤增長730%左右。
加速淘汰落后產能 主要礦山運營業績增加
在嚴峻的市場環境下，公司直面危機，積極采取多種挖潛增效措施。根據2016年年報，公司對長期虧損、工藝嚴重落后的產業項目徹底關停，在主要產品鉛精礦和鋅精礦平均銷售價格同比分別增長8%和21%的情況下，銷售成本分別下降了18%和13%，公司毛利率顯著提升。
目前，錫鐵山礦有150萬噸/年的礦石處理能力；呷村銀多金屬礦有70萬噸/年的礦石處理能力；獲各琦銅礦有300萬噸/年的礦石處理能力；賽什塘銅礦有75萬噸/年的選礦處理能力；夏塞銀多金屬礦有13.5萬噸/年的礦石處理能力，；玉龍銅礦有200萬噸/年的礦石處理能力。未來公司將根據各個礦山的資源和運營等情況適時提高各礦山的產能，提升公司業績。
大規模穩定提鋰企業注入 實現量產將大有所為
公司擬向西礦集團、青海地礦、鹽湖所發行股份和支付現金收購青海鋰業100%股權，交易對價11.87億元。青海鋰業主業為生產碳酸鋰，是我國唯一大規模提鋰企業。其擁有的離子交換膜合成碳酸鋰技術突破性解決了“高鎂鋰比鹽湖提取鋰鹽”這一世界性難題，一次下線產品質量即達到電池級碳酸鋰標準（碳酸鋰含量達到99.6%），實現規模化生產。青海鋰業目前碳酸鋰產能1萬噸/年，提鋰技術成本低廉，是我國目前鹽湖提鋰企業中運行效果最好的企業。
業內人士認為，由于鋰資源開發非常特殊，特別是鹽湖開發的技術專用性很強、開發周期長，導致供給端經常低于預期。在需求方面仍會保持快速增長。新能源汽車是大勢所趨，隨著電池成本的降低，預計未來可以直接在市場上直接與燃料電池汽車相互競爭。
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