表3：收購天津松正后，中信重工公司的股權結構
據一點汽車研究院了解，魯冠球家族掌控的萬向錢潮所持有的天津松正10%的股權，在此次交易中價值為1.32億元， 其中獲得現金約6600萬元。
中信重工方面表示，根據公司堅持“新動能”和“傳統動能”并舉的“十三五”戰略，此次收購完成后，“天津松正將為上市公司（中信重工）體系擴充車用控制系統及汽車零部件的生產、研發和銷售業務，實現中信重工在新能源動力裝備領域的快速布局，加快在車用控制系統領域及新能源汽車領域的技術創新和市場擴張，增強上市公司的持續經營能力”。
此次交易，中信重工還將募集4.65億元的資金，用于天津松正新一代電機產業化建設項目。據一點汽車研究院了解，天津松正新一代電機產業化建設項目有利于優化現有的電機產品，提高電機的功率密度，并減輕重量，減小體積，降低產品成本和制造成本等，該項目產品可以應用于混合動力公交車、純電動公交車、混合動力乘用車、純電動乘用車、純電動物流車、輪邊驅動電動車等各種車輛。
業績對賭協議
據一點汽車研究院了解，在此項交易中，天津松正創始人孔昭松、王敏夫婦與中信重工簽訂了《業績承諾與盈利補償協議》，也就是俗稱的“業績對賭協議”。
孔昭松與王敏夫婦向中信重工承諾，天津松正2017-2018年度、2019年度經審計的歸屬于母公司股東的實際凈利潤分別不低于1.68億元與1.37億元。若低于當期承諾凈利潤，孔昭松、王敏夫婦應當對中信重工進行補償。據了解，根據雙方的協議，“極端情況下”，孔昭松、王敏夫婦需補償給中信重工的對應對價為3.3億元。
若承諾期內，天津松正的實際利潤超過承諾利潤，則超額部分中的一部分將作為現金獎勵天津松正董事、管理層及員工。
天津松正借殼上市？
國內（新能源）汽車行業借殼上市的案例并不鮮見。中信重工表示，此次交易重組不會導致上市公司控制權變更，因此，不構成借殼上市。
點評：
一點汽車研究院認為，本次交易完成后，天津松正的后續發展資金將得到大大的補充，有助于新項目的順利完成，增強企業在新能源電機電控領域的競爭力。
對中信重工方面來說，在傳統主業不振的情況下，通過并購天津松正進入新能源汽車領域，一個最顯而易見的好處是，即便對天津松正業績不達標，中信重工的股價也將會得到顯著的拉升，經營虧損情況將會得到改善。
孔昭松、王敏夫婦除了涉足制造業之外（兩人掌控多家汽車零部件相關企業），還涉足房地產領域。
從天津松正近兩年的經營情況來看，雙方簽訂的“業績對賭協議”，對孔昭松、王敏夫婦來說，還是存在一定程度的壓力和風險的。畢竟如果業績不達標，是要真金白銀往外掏銀子的。
綜合來看，此項重組利好各方。
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