一方面，菲律賓由于近些年的大量出口，其鎳礦的儲量和品位均在下降。其中TAWI–TAWI地區更是已經面臨著資源枯竭的壓力，目前暫未正式關停，但SMM獲悉，該地區的三個礦山將在今年的10-11月份左右完全關閉。此外，其余地區礦山也面臨鎳礦品位低的問題。據SMM數據，2019年1-6月份中國進口菲律賓紅土鎳礦1550萬濕噸，同比增長6%。其中，菲律賓低鎳礦進口量同比大幅增加，增幅達49%，絕對增量為194萬濕噸；而中高鎳礦進口量同比下降101萬濕噸，降幅為10%。中高品位鎳礦進口量下降的主要原因便是菲律賓的中高品位鎳礦資源枯竭。
另一方面，中國鎳生鐵產量面臨前所未有的高位，即需求也面臨前所未有的高位。也就是說，即便菲律賓卯足了勁出夠了當年的最大出口量，可能也達不到國內的需求量。
2012年-2019年中國NPI產量
那么有其他國家能夠補給嗎？SMM了解，能夠期待有增量的或許在新喀里多尼亞。2019年4月法國礦業公司Eramet在新喀里多尼亞的SLN鎳項目獲得了400萬濕噸的鎳礦出口配額。2019年可實現150萬濕噸，2020年年中開始可達到400萬濕噸。不考慮該礦山出口到日本韓國的量，中國2020年或能夠有250萬濕噸的鎳礦供應增量。
以最樂觀的姿態估計，中國2020年的鎳礦供應夠不夠？
SMM以最樂觀的預期，按以下值估算：1.中國自菲律賓鎳礦進口量5056萬濕噸（2014年菲律賓達到的最大出口量），平均品位1.35%；2.中國自印尼鎳礦進口量138萬濕噸（一些在2018年底發出的船在2019年到港），平均品味1.7%；3.進口自新喀里多尼亞的400萬濕噸和危地馬拉的50萬濕噸，平均品位1.8%；4.平均收得率為95%，含水量67%。得到了2020年中國鎳礦進口量的估算值為：(5056*1.35%+138*1.7%+450*1.8%)*95%*(1-33%)=50萬金屬噸，顯然不考慮庫存量的，目前的鎳礦供應完全不夠。
中國的鎳生鐵會不會短缺？
如上所述，印尼禁礦之后，2020年中國紅土鎳礦供應即面臨較大的危機，中國鎳生鐵工廠面臨減產風險。但是，眾所周知，印尼近年來的鎳生鐵項目接連投產，中國的鎳礦難有補充，但是鎳生鐵確有補充！那么印尼的鎳生鐵增量能夠彌補中國鎳生鐵產量的下降嗎？
首先來看下中國和印尼的鎳生鐵產量有多少。2020年中國NPI產量預計為50萬金屬噸（極樂觀的預期），印尼NPI產量為53萬金屬噸。
2012年-2020年E中國和印尼NPI產量
2019年中國300系不銹鋼產量預計為1367萬噸，200系產量預計為1041萬噸，以300系平均含鎳量8.5%以及200系平均含鎳量1.2%估算，2019年國內不銹鋼的鎳需求量約129萬噸，2020年粗略給出7%的增速，即2020年國內不銹鋼的鎳需求量約138萬噸。其中，按65%的鎳原料由鎳生鐵提供，及國內的鎳生鐵需求量為90萬金屬噸。另外，2020年印尼300不銹鋼產量為330萬噸（考慮印尼德龍在2019年年底投產），以300鎳含量8%以及90%的鎳原料由鎳生鐵提供，則2020年印尼不銹鋼的鎳需求量為24萬金屬噸。中國和印尼不銹鋼總的鎳生鐵需求量為113萬金屬噸。
2020年中國和印尼不銹鋼對鎳生鐵的需求量估算
由此見得，印尼禁礦之后，國內鎳生鐵供應同樣面臨著短缺的困境，缺口量約為10萬金屬噸。
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