圖/科恒股份
9月4日，科恒股份（300340）公告稱，公司擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金相結(jié)合的方式，作價6.5億元收購萬家設備100%股權(quán)。此外，為支付本次交易的現(xiàn)金對價和中介費用，科恒股份擬以詢價方式向不超過5名特定投資者非公開發(fā)行股份募集配套資金不超2.08億元。
本次交易構(gòu)成重大資產(chǎn)重組
根據(jù)利潤承諾方對萬家設備的利潤承諾，萬家設備2017年度、2018年度、2019年度和2020年度實現(xiàn)的扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤數(shù)分別為2500萬元、4500萬元、6000萬元和7500 萬元。公告顯示，萬家設備2015年-2016年的凈利潤分別為6.10萬元、1546.91萬元。
公告顯示，萬家設備是國家高新技術(shù)企業(yè)，自2011年以來，專注于鋰離子電池自動化生產(chǎn)設備的研發(fā)、設計、生產(chǎn)與銷售，是國內(nèi)知名的鋰離子電池自動化生產(chǎn)解決方案的供應商。萬家設備主營業(yè)務為混合反應用流體攪拌設備等自動化生產(chǎn)設備的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，產(chǎn)品涵蓋流體攪拌類設備、流體輸送裝置類設備、減壓處理裝置類設備及其他附屬組件。目前，萬家設備產(chǎn)品主要應用于鋰離子電池生產(chǎn)最前端的極片制作工序中的正負極漿料制備，其作用是將正、負極固態(tài)電池材料混合均勻并與溶劑攪拌成漿狀。在鋰電池生產(chǎn)工藝流程中，極片的制作既是最前端的環(huán)節(jié)，同時也是最重要的環(huán)節(jié)，電極漿料制備過程中混合分散工藝對產(chǎn)品的品質(zhì)影響度較高，主要系由于鋰電池的正負極漿料制備包括了液體與液體、液體與固體物料之間的相互混合、溶解、分散等一系列工藝過程，并且伴隨著溫度、粘度、環(huán)境等變化，在正負極漿料中，顆粒狀活性物質(zhì)的分散性和均勻性直接影響到鋰離子在電池兩極間的運動。
萬家設備的鋰離子電池自動化生產(chǎn)設備性能優(yōu)越、服務體系完整，具備為客戶提供整體解決方案的能力，受到市場的廣泛好評，其合作的客戶主要包括天津力神、光宇、銀隆、松下、智航新能源、億緯鋰能等國內(nèi)外眾多知名鋰離子電池制造廠商，是國內(nèi)具有較強實力和較好市場口碑的鋰離子電池自動化生產(chǎn)設備專業(yè)制造商之一，在行業(yè)中具有較強的競爭力。
除了鋰離子電池自動化生產(chǎn)設備外，萬家設備也非常注重新市場的開拓和產(chǎn)品應用領(lǐng)域的延展，在積極占用鋰離子電池生產(chǎn)領(lǐng)域市場的同時努力開拓其他應用領(lǐng)域，例如化妝品生產(chǎn)領(lǐng)域、精細化工領(lǐng)域、醫(yī)藥、食品、環(huán)保等行業(yè)領(lǐng)域。
2016年，憑借多年技術(shù)積累和創(chuàng)新研究，萬家設備已成功實現(xiàn)該類設備應用領(lǐng)域和產(chǎn)品市場的橫向擴展，其自主研發(fā)的真空乳化裝置KJ系列產(chǎn)品、多軸分散混練裝置等已經(jīng)被應用于化妝品、精細化工等生產(chǎn)制造領(lǐng)域。
目前，科恒股份所從事的業(yè)務主要包括稀土發(fā)光材料、鋰離子電池正極材料以及鋰電池制造設備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。由于稀土原材料價格下滑導致產(chǎn)品價格下調(diào)、LED替代節(jié)能燈等影響節(jié)能燈產(chǎn)品市場需求下滑，上市公司稀土發(fā)光材料收入持續(xù)下降。同時，鋰電材料業(yè)務受益于下游鋰電池行業(yè)需求的快速增長，2015年鋰電材料業(yè)務已超過傳統(tǒng)的稀土發(fā)光材料業(yè)務躍升為上市公司主要的銷售收入和利潤來源。2016年，上市公司成功收購浩能科技，浩能科技主要產(chǎn)品為鋰電制造設備如涂布機、輥壓機和分切機等。2017年上半年，科恒股份實現(xiàn)營銷收入746955816.15元，同比增長193.32%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤60772978.09元，同比增長1380.50%。收入及凈利潤的增長，主要得益于鋰離子電池正極材料和鋰離子電池自動化生產(chǎn)設備業(yè)務規(guī)模的大幅提升。此次收購完成后，上市公司形成“材料+設備”雙龍頭業(yè)務格局。
科恒股份表示，一體化是鋰電設備的發(fā)展趨勢，本次交易有助于上市公司打通前端鋰電設備產(chǎn)業(yè)鏈，形成鋰電前端設備一體化供貨能力，抓住鋰電設備行業(yè)發(fā)展的新機遇。隨著下游鋰電池廠商對設備一致性要求越來越高，下游鋰電池廠商希望上游設備廠商能為其提供前中后端一體化設備，以減少不同廠商設備銜接不暢帶來的負面影響。近兩年來，動力電池企業(yè)采購模式逐漸從單機采購轉(zhuǎn)向分段采購或整體采購，并希望與設備企業(yè)深度融合，共同開發(fā)生產(chǎn)系統(tǒng)一體化解決方案，高效集成不同工藝下設備，實現(xiàn)更快更好的供貨與售后服務。
就設備用途而言，萬家設備主要產(chǎn)品為攪拌機，其對應的生產(chǎn)工序系鋰電池前端工序電極制片中的正負極漿料的攪拌環(huán)節(jié)，包括投料、攪拌及輸料，而上市公司的涂布機、輥壓機和分切機分別對應鋰電池前端工序電極制片中的涂布環(huán)節(jié)、輥壓環(huán)節(jié)和分切環(huán)節(jié)，系攪拌環(huán)節(jié)后續(xù)生產(chǎn)環(huán)節(jié)。本次交易有助于科恒股份打通前端鋰電設備產(chǎn)業(yè)鏈，在現(xiàn)有的鋰電材料、涂布機、輥壓機和分切機的基礎(chǔ)上增加攪拌機，實現(xiàn)鋰電池生產(chǎn)前端工序各個生產(chǎn)環(huán)節(jié)的有效串聯(lián)，形成鋰電前端設備一體化供貨能力，抓住鋰電設備行業(yè)發(fā)展的新機遇、新形勢。
科恒股份認為，萬家設備作為科恒股份經(jīng)過精心篩選和慎重考慮所選擇的并購標的，在戰(zhàn)略、管理、財務、業(yè)務等方面均與上市公司能夠形成協(xié)同效應，最終將形成雙方共贏的良好局面。
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