繼雅迪、新日和愛瑪后，又一家電動自行車公司要上市了!
近日，小牛電動車的運營商牛電科技向美國證券交易委員會提交招股說明書，計劃通過首次公開募股募集最多1.5億美元，募集資金將用于升級和擴展生產設施，進行研發、渠道網絡擴張投入，以及一般企業用途。
不同于傳統電動車，以互聯網思維做電動車的牛電科技有何看點?
上半年營收增加近一倍
小牛電動車官網顯示，牛電科技成立于2014年，是一家智能城市出行解決方案提供商，致力于為全球用戶提供更便捷環保的智能城市出行工具，現已陸續推出N、M、U三個系列多款產品。
截至目前，小牛電動在國內有600多個銷售網點，覆蓋超過150個城市，進入海外20多個國家。
招股書顯示，2016年-2017年，牛電科技的營業收入分別為3.55億元、7.69億元，凈利潤分別為-2.33億元、-1.85億元。
2018年上半年，牛電科技的營業收入為5.57億元，同比增長95.44%;凈利潤為-3.15億元，去年同期為-9660.8萬元。
可以看出，牛電科技的收入規模雖然逐年增長，但是仍陷入虧損泥淖。
具體來看，牛電科技的收入由三部分構成，包括智能電動車的銷售、配件和備件的銷售，以及移動應用和其他服務的提供。其中，智能電動車是公司的最主要來源。
2017年，公司的智能電動車銷售收入、配件銷售收入、服務收入分別為7.10億元、0.49億元、0.11億元，占總營業收入的比例分別為92.2%、6.4%、1.4%。
從智能電動車的銷量來看，2016年為84879輛，2017年增長至189467輛，增幅高達123.2%。2018年上半年，公司的智能電動車的銷量為68256輛，同比增長83.2%。
其中，N系列的電動車最受消費者歡迎，其次是M系列。2017年，N系列電動車的銷量為34664萬輛，占比為50.8%。
在招股書中，牛電科技亦表達了希望增加銷量的訴求，計劃在2019年將產能擴大70萬輛。為此，公司在2018年2019年的資本支出預計將分別達到3000萬元和5500萬元。
創始人出走
股權方面，目前，牛電科技創始人李一男通過Glory Achievement Fund Limited公司持有5901.4萬股普通股，占總股本的43.8%，為牛電科技第一大股東。紀源資本持有1506.8萬股，占總股本的11.2%，公司管理層的持股比例為26.5%。
招股書顯示，本次發行完成后，牛電科技將采用同股不同權的股權結構，分為A類普通股和B類普通股。公司將在IPO中發行A類普通股，公司管理層將持有全部的B類普通股。
牛電科技的A類普通股和B類普通股只在轉換權和表決權上有所不同，A類普通股含1股表決權，不可轉換為B類普通股;而B類普通股含4股表決權，可轉換為A類普通股。
值得一提的是，創始人李一男雖然是公司大股東，但卻未在公司內擔任任何職位。
在牛電科技發布旗下首款智能電動車的幾天后，因涉嫌內幕交易罪，李一男被警方刑事拘留。最終，李一男獲刑兩年半，并被處罰金750萬元，于2017年12月出獄。
出獄后，李一男正式回歸牛電科技。但在今年3月，李一男從牛電科技離職。
然而在李一男離職后，業內對于牛電科技的普遍擔憂是，失去了李一男的牛電科技，是否還能“一往直前”?
牛電科技COO李彥曾在接受媒體采訪時表示，對此，牛電科技的日常運營工作并沒有隨著李一男自2015年6月起的缺席而發生改變，由于公司創立以來的戰略沒有發生改變，改變的只是戰術上的打法，所以會由合伙人聯合商議并給出最終決策，即“民主集中制”。
主打高端市場
隨著電動自行車技術逐步走向成熟，而電動自行車的節能環保、省時省力等特性使得其符合國內消費者的消費需求，目前電動自行車行業的發展已經進入成熟階段。
成熟階段的主要特點是競爭激烈，產業集中度開始提高，眾多不具有競爭力的品牌和生產廠商逐步退出。
ZDC互聯網消費調研中心發布的《2017年中國電動車產業發展白皮書》顯示，2016年愛瑪電動車銷量達359萬臺，市場占有率行業第一，緊隨其后的是雅迪、新日等知名品牌。
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