10月11日，寧夏東方鉭業(yè)股份有限公司（下稱“東方鉭業(yè)”）發(fā)布了2013年前三季度業(yè)績預(yù)告。在公告中，東方鉭業(yè)公司稱前三季度預(yù)計(jì)歸屬上市公司股東凈利潤為2290-4580萬元，較去年同期盈利7639.2萬元下降40%-70%;基本每股收益預(yù)計(jì)為0.05元到0.1元，而去年同期每股收益為0.17元，同比下降41.2%-70.6%。
10月11日，寧夏東方鉭業(yè)股份有限公司（下稱“東方鉭業(yè)”）發(fā)布了2013年前三季度業(yè)績預(yù)告。在公告中，東方鉭業(yè)公司稱前三季度預(yù)計(jì)歸屬上市公司股東凈利潤為2290-4580萬元，較去年同期盈利7639.2萬元下降40%-70%;基本每股收益預(yù)計(jì)為0.05元到0.1元，而去年同期每股收益為0.17元，同比下降41.2%-70.6%。
反觀東方鉭業(yè)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)及其與股東、子公司的資金往來，似乎能從中窺見其利潤下降的原因。
東方鉭業(yè)還對(duì)控股股東中色東方提供了9.05億元的連帶責(zé)任擔(dān)保。然而，這種連帶責(zé)任擔(dān)保對(duì)公司的風(fēng)險(xiǎn)是不可低估的。一般情況下，上市公司提供擔(dān)保在對(duì)方盈利的情況下并不能保證“一榮俱榮”，但是如果被擔(dān)保方產(chǎn)生損失則會(huì)導(dǎo)致“一損俱損”的產(chǎn)生。
分析
產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)缺陷致業(yè)績下滑
自2011年以來，東方鉭業(yè)的營收狀況一直不理想。在經(jīng)過2011年到2012年凈利潤由8218萬元到2.36億元的爆發(fā)式增長之后，東方鉭業(yè)在營業(yè)收入和凈利潤方面開始出現(xiàn)下滑趨勢(shì)。年度報(bào)告顯示，2012年東方鉭業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入22.4億元，比上年同期降低3.24%;利潤總額1.2億萬元，比上年同期下降54.51%;凈利潤1億元，比上年同期下降56.05%;每股收益0.24元，比上年同期下降63.63%。
2013年上半年東方鉭業(yè)業(yè)績依舊低迷，實(shí)現(xiàn)利潤總額4011萬元，同比下降42.71%。公司稱2013年前三季度業(yè)績較去年同期下降的主要原因?yàn)椋环矫婀緜鹘y(tǒng)產(chǎn)業(yè)主要產(chǎn)品銷量和價(jià)格同比均有所下降，另一方面公司新產(chǎn)業(yè)總體仍處虧損或微虧狀態(tài)，證券事務(wù)代表代新年表示這兩方面因素同時(shí)起作用，“新產(chǎn)業(yè)剛剛開展需要一個(gè)消化過程，會(huì)使公司業(yè)績下降”。
記者通過2012年年報(bào)披露信息發(fā)現(xiàn)，東方鉭業(yè)主營業(yè)務(wù)在市場需求、產(chǎn)品價(jià)格方面均出現(xiàn)不同程度的下降。主營業(yè)務(wù)收入為22億元，同比下降4.81%，作為主營業(yè)務(wù)中主導(dǎo)產(chǎn)品的鉭粉和鉭絲銷量及價(jià)格分別下降21.98%和14.79%。
東方鉭業(yè)公司業(yè)績?nèi)詀然依靠傳統(tǒng)鉭業(yè)務(wù)支撐。但是今年上半年鉭礦價(jià)格同比上漲22%，下游鉭金屬等制品價(jià)格卻由于需求疲弱而同比持平，導(dǎo)致公司當(dāng)期毛利率同比下滑2.6%-9.2%。
而東方鉭業(yè)新產(chǎn)業(yè)包括碳化硅、能源材料和鈦及鈦合金制品，但是營銷業(yè)績也不理想。2013年半年報(bào)顯示，碳化硅營業(yè)收入為9586.6萬元，同比下降29.31%;能源材料營業(yè)收入為1558.7萬元，同比下降22.71%;鈦及鈦合金制品營業(yè)收入為1.17億元，同比下降12.23%。同時(shí)，值得注意的是，作為東方鉭業(yè)的三大新興產(chǎn)業(yè)，這三大產(chǎn)業(yè)的毛利率均為負(fù)，依次為-2.6%、-9.76%和-7.81%。東方鉭業(yè)的新興產(chǎn)業(yè)實(shí)際已經(jīng)全部進(jìn)入虧損狀態(tài)。
盡管東方鉭業(yè)曾表示新產(chǎn)業(yè)將成為公司未來的盈利來源并會(huì)加大科研投入。但是2013年半年報(bào)卻顯示上半年研發(fā)投入3519.6萬元，同比下降27.12%。中投顧問高級(jí)研究員賀在華表示，東方鉭業(yè)資金比較緊張，投在研發(fā)方面的比例自然減少，而這將導(dǎo)致產(chǎn)品競爭力的下降。
東方鉭業(yè)海外市場也受到?jīng)_擊，根據(jù)2012年報(bào)，其外銷收入同比下降30.05%。
傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)銷量下降，新產(chǎn)業(yè)在虧損，國外市場在萎縮，三股力量將東方鉭業(yè)逼到虧損的懸崖上。新舊產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的不合理或是導(dǎo)致東方鉭業(yè)業(yè)績下滑的關(guān)鍵因素。對(duì)于未來否會(huì)有調(diào)整，代新年稱，現(xiàn)階段公司對(duì)新舊產(chǎn)業(yè)投入基本持平，盡管新產(chǎn)業(yè)會(huì)是發(fā)展方向，但是公司更偏向于新舊產(chǎn)業(yè)齊頭并進(jìn)。
動(dòng)向
仍向子公司、大股東輸血
2010年，為解決旗下子公司寧夏東方南興研磨材料有限公司（下稱“東方南興”）資產(chǎn)負(fù)債率過高的問題，東方鉭業(yè)曾與天津南興研磨材料有限公司友好協(xié)商，向東方南興增資4000萬元，注冊(cè)資本由原10000萬元增加到14000萬元，東方鉭業(yè)所占股比相應(yīng)增加到92.86%。根據(jù)當(dāng)時(shí)公告，東方南興在2009年和2010年第一季度分別虧損370萬元和347萬元。
為了解決流動(dòng)性資金短缺，東方鉭業(yè)和東方南興在2010年4月分別向控股股東中色寧夏東方集團(tuán)（下稱“中色東方”）借款1.5億元，共計(jì)3億元。而東方南興在獲得資金之后，業(yè)績也沒有得到好轉(zhuǎn)。截至2012年年底，東方南興總資產(chǎn)56462萬元，凈資產(chǎn)5909萬元，凈利潤-3779萬元。而今年4月東方鉭業(yè)公告稱，為優(yōu)化資源配置、降低經(jīng)營成本而注銷東方南興公司并將其設(shè)立為分公司。
在房地產(chǎn)方面，東方鉭業(yè)也嘗敗績。2011年2月，東方鉭業(yè)將寧夏銀川市一塊面積為205.09畝的土地使用權(quán)增資全資子公司寧夏東方鉭業(yè)房地產(chǎn)開發(fā)有限公司，增資金額達(dá)2.23億元。因?yàn)闁|方鉭業(yè)不具有土地開發(fā)資質(zhì)，而其旗下房地產(chǎn)公司具有土地開發(fā)資質(zhì)，所以東方鉭業(yè)以土地資產(chǎn)對(duì)全資子公司進(jìn)行增資，以期盡快將土地資產(chǎn)進(jìn)行變現(xiàn)并取得相應(yīng)收益。
然而在過了不到兩個(gè)月之后，2011年3月底東方鉭業(yè)就宣布將旗下這一唯一的房地產(chǎn)公司100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給控股股東中色東方。根據(jù)東方鉭業(yè)披露數(shù)據(jù)，該房地產(chǎn)公司2010年度資產(chǎn)總計(jì)23390.64萬元，負(fù)債總計(jì)24594.19萬元；營業(yè)收入560.15萬元，凈利潤為-1856.52萬元；到2011年2月底，該公司2011年?duì)I業(yè)收入為4.16萬元，凈利潤為-14.73萬元。
作為東方鉭業(yè)旗下全資子公司的寧夏有色金屬進(jìn)出口有限公司（下稱“有色進(jìn)出口”）的業(yè)務(wù)也呈低迷狀態(tài)。東方鉭業(yè)在今年8月發(fā)布公告稱將對(duì)其追加提供貸款擔(dān)保，有色進(jìn)出口將會(huì)收到共計(jì)2億元的貸款擔(dān)保額。同時(shí)公告也顯示，截止2013年6月30日，進(jìn)出口公司資產(chǎn)總額為46，001萬元，負(fù)債總額41,177萬元，凈資產(chǎn)為4,824萬元，資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)89.51%。
同時(shí)，根據(jù)2013年半年報(bào)，東方鉭業(yè)還對(duì)控股股東中色東方提供了9.05億元的連帶責(zé)任擔(dān)保。然而，這種連帶責(zé)任擔(dān)保對(duì)公司的風(fēng)險(xiǎn)是不可低估的。一般情況下，上市公司提供擔(dān)保在對(duì)方盈利的情況下并不能保證“一榮俱榮”，但是如果被擔(dān)保方產(chǎn)生損失則會(huì)導(dǎo)致“一損俱損”的產(chǎn)生。對(duì)東方鉭業(yè)而言，身上承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)不小。
電池網(wǎng)微信
