作為A股市場市值最高的有色金屬上市公司，洛陽鉬業(yè)（603993.SH）剛公布的三季報無疑交出了一張亮麗的答卷：前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入超過200億元，凈利潤41.37億元，同比增長超過1.5倍。這樣遠(yuǎn)超行業(yè)平均增速的業(yè)績是如何在這樣大型的有色金屬上市公司身上實(shí)現(xiàn)的呢？
靚麗的三季報
洛陽鉬業(yè)29日晚間公布的三季報顯示，公司前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入200.84億元，同比增長13.43%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤41.37億元，同比增長155.92%；基本每股收益為0.19元，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為10.35%。
作為A股市場市值最大的有色金屬行業(yè)上市公司，在今年前三季度實(shí)現(xiàn)同比增長超過1.5倍的業(yè)績增速，這并不是一個容易實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)。數(shù)據(jù)顯示，在已經(jīng)公布三季報的有色金屬礦采選業(yè)上市公司中，洛陽鉬業(yè)155.92%的業(yè)績增速排名行業(yè)第二；銷售毛利率40.24%，排名行業(yè)第四；凈資產(chǎn)收益率10.35%，排名行業(yè)第二。這些數(shù)據(jù)均遠(yuǎn)超行業(yè)均值，處于領(lǐng)先的位置。
公司同時預(yù)告稱，2018年公司主要金屬產(chǎn)品鈷、銅、鉬和鎢市場價格同比有較大幅上漲，以及2017年7月公司A股非公開發(fā)行股票募集資金到位后財務(wù)費(fèi)用同比降低，預(yù)計(jì)2018年度凈利潤較上年同期相比仍會有較大幅度增加。
出色的資本運(yùn)作史
短短數(shù)年時間成長為全球領(lǐng)先、A股有色行業(yè)上市公司中市值第一的礦業(yè)龍頭，洛陽鉬業(yè)的成長離不開其精準(zhǔn)的行業(yè)周期判斷和資本運(yùn)作能力。公司憑借資源并購，在行業(yè)周期底部收購巨量銅鈷資源，充分享受到了近年來行業(yè)上漲周期的紅利。
根據(jù)公司官網(wǎng)披露，洛陽鉬業(yè)目前已發(fā)展成為全球第二大鈷礦生產(chǎn)商（鈷金屬年產(chǎn)能超1.6萬噸，僅次于嘉能可）、全球領(lǐng)先的銅礦生產(chǎn)商（銅金屬年產(chǎn)能超20萬噸）、全球最大的鉬鎢生產(chǎn)商之一和全球領(lǐng)先的鈮和磷肥生產(chǎn)商。
從公司的發(fā)展歷史來看，連續(xù)的大手筆并購幫助公司實(shí)現(xiàn)了跨越式發(fā)展。洛陽鉬業(yè)先后于2013年以8.2億美元收購Northparkes銅金礦山，2016年以15億美元收購巴西鈮磷資產(chǎn)，以26.5億美元收購Tenke銅鈷礦山。通過海外并購，公司掌握了大量的優(yōu)質(zhì)海外資源。公司的核心資源由鎢鉬礦轉(zhuǎn)變?yōu)殂~鈷礦。Tenke銅鈷礦山并購?fù)瓿珊螅镜你~金屬資源儲量超過2500萬噸，鈷金屬資源儲量超過200萬噸。2017年11月，公司與NCCL合作設(shè)立規(guī)模達(dá)10億美元的投資基金，未來有望進(jìn)一步進(jìn)行資源擴(kuò)張。
其中尤其值得一提的就是公司對Tenke銅鈷礦山的收購案例。在收購?fù)瓿珊螅静粌H成為全球第二大鈷礦生產(chǎn)商，而且公司收購Tenke礦山的時點(diǎn)正好位于鈷價暴漲前夕。在資產(chǎn)交割完成后，鈷價即由2016年末的20萬/噸攀升至60多萬/噸，公司業(yè)績也相應(yīng)大幅提升。隨著新能源汽車的快速發(fā)展和鈷價的不斷上行，公司有望繼續(xù)受益于鈷價的上漲。
而在三季報公布的同日，洛陽鉬業(yè)也同時公告了一則資產(chǎn)并購預(yù)案。公司擬收購?fù)顿Y基金（NCCL）全資子公司NSR持有的IXM B.V.100%的股權(quán)。IXM主要從事銅、鋅、鉛精礦及粗銅、精煉基本金屬采購、混合、出口、運(yùn)輸和貿(mào)易，產(chǎn)品主要銷往亞洲和歐洲。NSR于2018年5月以4.66億美元的對價收購了IXM 100%的股權(quán)。
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