電解鎳產(chǎn)量減少，鎳鹽產(chǎn)量受益于新能源電池行業(yè)快速增長，預(yù)計2020年以前中國原生鎳產(chǎn)量處于相對穩(wěn)定小增趨勢。
硫酸鎳供應(yīng)
（1）硫酸鎳是比NPI更火熱的話題
2017年中國硫酸鎳產(chǎn)能為44萬噸，產(chǎn)量在30萬噸以上，同比增長50%；國內(nèi)主要企業(yè)硫酸鎳產(chǎn)量：金川5萬噸，吉恩4.5萬噸，格林美4萬噸，廣西銀億3萬噸，寧波長江新能源2萬噸，池州西恩2萬噸，湖南邦普2萬噸，另外還有一些在1-2萬噸之間，例如光華科技、江西睿鋒、江門優(yōu)長、眉山順應(yīng)等等。
2017年海外硫酸鎳產(chǎn)量約20萬噸，主要是優(yōu)美科（2.5萬噸）、住友（6.5萬噸）、俄鎳（5萬噸）以及臺灣、印度等地區(qū)。
國內(nèi)企業(yè)生產(chǎn)硫酸鎳的原料主要來源有高冰鎳、鎳濕法中間產(chǎn)品、廢渣廢料。近幾年也有用鎳粉（鎳豆/還原鎳粉）或鎳冠來生產(chǎn)，但最主要還是用高冰鎳和鎳濕法中間品。長期的低鎳價逼停了國外一些小型硫化鎳礦山，加之國內(nèi)硫酸鎳項目不斷在擴張，很多企業(yè)反映原料不足。
濕法冶煉中間品是鎳鹽生產(chǎn)的主要原料之一，近年來我國中間品的進口大幅增加與鎳鹽產(chǎn)量的提高有著緊密的聯(lián)系。濕法冶煉中間品供應(yīng)地主要集中在澳大利亞、新喀里多尼亞和巴布亞新幾內(nèi)亞三地。
（2）鎳豆資源充足
在全球約200多萬噸的鎳產(chǎn)品中，約有50%的精煉鎳適合生產(chǎn)硫酸鎳，如果采用金屬鎳酸溶生產(chǎn)硫酸鎳，這其中約有40萬噸是最適合的原料，包括鎳豆、鎳粉等，電解鎳板理論上也可以生產(chǎn)硫酸鎳，但溶解速度過慢。
目前LME鎳庫存約38萬噸，其中絕大部分是鎳豆，所以若金屬鎳酸溶生產(chǎn)硫酸鎳，在具備經(jīng)濟性條件的前提下，這一塊的原料供給不會是制約硫酸鎳發(fā)展的瓶頸。
全球鎳消費情況
（1）全球鎳消費量同比增加5.9%
據(jù)INSG數(shù)據(jù)，2017年1-9月全球原生鎳消費量為159.1萬噸，同比增加6%，主要消費國（中國、日本、韓國、美國等）都保持較快增速；lINSG預(yù)計2017年全球鎳產(chǎn)量將達(dá)到205.2萬噸，消費量215萬噸，供需缺口約10萬噸。
2017年全球不銹鋼產(chǎn)量預(yù)計將增長4.3%至4700萬噸。得益于歐盟對中國不銹鋼冷軋鋼卷的反傾銷政策，歐洲的不銹鋼產(chǎn)量將有2%的增長。而美國由于建筑、汽車和家具等終端用戶的需求，不銹鋼產(chǎn)量將有3%的增長。2017年中國的不銹鋼產(chǎn)量相較2016年也會有所增長，但由于政府推行去產(chǎn)能，增長速率將放緩。印度的不銹鋼產(chǎn)量增長有望達(dá)到7%，得益于政府對國家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以及“印度制造”的大力推進。
2017年印尼的不銹鋼已經(jīng)投產(chǎn)，未來將重點關(guān)注印尼的不銹鋼產(chǎn)量。
2017年1-9月，中國不銹鋼粗鋼產(chǎn)量1887萬噸，同比增長7.4%，300系980萬噸，同比增長10%，預(yù)計2017年中國不銹鋼產(chǎn)量達(dá)到2500萬噸，同比增長2.8%，其中一半為300系不銹鋼，中國占到了全球不銹鋼產(chǎn)量54%的份額；
近年來，不銹鋼產(chǎn)業(yè)集中度不斷提高，2017年上半年排名前10位的不銹鋼廠產(chǎn)量到占到了80%的市場份額，2016年上半年份額為75%。
（2）中國不銹鋼出口推動庫存減少
2017年1-9月，我國進口不銹鋼73.6萬噸，同比增加41.5%，因印尼青山不銹鋼運回國內(nèi)（數(shù)量約14萬噸），出口不銹鋼304萬噸，同比增加3%，凈出口量為230.4萬噸。
中國不銹鋼出口在上半年數(shù)量較多，推動國內(nèi)不銹鋼庫存減少，下半年來自印尼的不銹鋼量增多，不僅給市場帶來過剩的壓力，還使市場對未來充滿擔(dān)憂。
（3）中國不銹鋼社會庫存回落至正常水平
截止12月初，我國兩個最主要的不銹鋼流通市場無錫及佛山的庫存量為28.36萬噸，同比減少8700噸，其中300系為19.72萬噸，同比減少700噸；200系3.8萬噸，同比減少1.05萬噸；400系為4.84萬噸，同比增加2500噸，社會庫存已經(jīng)降至正常的水平。
（4）鎳在電池領(lǐng)域消費最具潛力
動力電池的消費增長拉動了對鎳的需求，2016年全球電池用鎳占鎳消費的4%，預(yù)計2020年升至10%，2025年占比可能會達(dá)到15%。
隨著新能源汽車對續(xù)航里程的標(biāo)準(zhǔn)提高，傳統(tǒng)磷酸鐵鋰動力電池逐漸讓位給三元正極材料電池。三元正極材料質(zhì)量直接影響動力電池性能，高鎳材料將成為未來的發(fā)展趨勢。相對于傳統(tǒng)正極材料，高鎳三元正極材料技術(shù)壁壘高，毛利率可達(dá)到25%以上（傳統(tǒng)正極的不到10%）。
2017年中國電池行業(yè)鎳消費量為4.9萬噸，其中原生鎳占80%，從2015年開始，鋰離子電池用鎳超過鎳氫電池；前驅(qū)體和三元材料產(chǎn)量逐年上升，特別是2017年前驅(qū)體產(chǎn)量達(dá)到15萬噸，三元材料達(dá)到近12萬噸，同比翻番。
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