2022年鈷中間品長協比例將下滑 短期成本支撐鈷價高位

近期鈷中間品長單談判之際，SMM跟蹤鈷礦、鈷鹽、前驅體及正極材料、電池、終端、貿易商等企業，調研有關鈷中間品長協的報價及簽單等情況，下圖更新了部分具有代表性企業的觀點及情況。

SMM認為，2022年鈷中間品長協比例將下滑；鈷價短期四季度高位弱穩，長期明年看跌。

短期基本面來看，國內鈷鹽、四氧化三鈷等企業庫存壓力增加。但海外金屬庫存低、鈷礦進度不及預期、船期物流沒有明顯好轉預期，預計至明年一季度全球鈷原料持續偏緊，因此礦企供應商鈷中間品長單報價偏高，除了冶煉企業，材料、電池及終端企業詢單也有，但需求端簽單意愿調研來看較清淡，另外下游詢單增加了實際需求的重復計算，預計鈷原料長協簽訂難度大、時間長，長單比例將下滑。

國內電池材料需求端影響占比更大，目前來看動力、數碼、小動力等均未達預期，整體需求端對價格拉漲作用很弱，僅依靠礦端成本的高位支撐。2022年全年來看，以嘉能可Mutanda為首的供給端放量，據最新更新數據，2022年SMM預計全球鈷原料供應20.1金屬噸、全球鈷需求19.5金屬噸，預計累庫0.6萬元/噸，全球鈷庫存緊張較今年來看趨勢逐步緩解，價格預判下行。

鈷中間品長單協議部分調研紀要