新能源汽車的雙積分制度已經公示，并將于近期正式發布。關注新能源汽車行業的投資者可能常常聽到“積分制”三個字，積分制指的是新能源汽車積分和油耗積分，本期我們針對新能源汽車積分進行討論。
6月中旬，《乘用車企業平均燃料消耗量與新能源汽車積分并行管理辦法（征求意見稿）》正式發布。該征求意見稿中規定，2018年至2020年度，乘用車企業的新能源汽車積分比例要求分別為8%、10%、12%。2020年以后的新能源汽車積分比例要求，由工信部另行制定。此外，本次草案將純電動乘用車的單車積分按照續航里程作了區別，續航里程高的新能源車，其對應的單車積分也較高。
那么，如何獲得新能源汽車積分？車企生產或進口新能源乘用車將獲得一定的積分，不同的車型對應不同的積分。此外，積分加總后不得小于當年該車企生產和進口的燃油車數量×積分比例。積分富余的部分為正積分，可交易，積分不足的為負積分，可通過向其他企業購買新能源汽車正積分抵償歸零。
總體而言，新能源汽車積分政策的影響可以概括為以下幾點。
首先，新能源汽車積分比例對新能源汽車的產量比例進行了硬性規定，在行業發展初期，這將成為推動行業發展的重要支持力量。雖然積分不足的可以向其他車企購買，但這相當于是變相扶持了自己的競爭對手，而若未通過外購積分抵償自身的負積分，車企將被暫停部分傳統燃油車的生產和進口。上述無論哪種情況，都不是車企所樂見的，加大自身新能源汽車的生產力度顯然是最優選項。
其次，根據續航里程對新能源汽車單位積分進行分段，對純電動乘用車續航要求有所提升，這將使得資源向具備技術優勢的企業集中，有助于推動行業技術進步。
最后，提出了燃油車對電動車交叉補貼的思路，將保障新能源車行業有序發展，且行業發展可逐漸擺脫補貼思路，進入良性循環。中國作為全球最大的汽車市場，如果全面推行積分制，將會給中國電動車產銷量帶來巨大的促進作用。顯然，積分制是推動行業未來幾年持續發展的利器。
總體而言，短期波動難免，但我們看好新能源汽車行業的長期發展前景。（申萬菱信基金 任琳娜）
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