2月18日，國家能源局新能源司召集相關(guān)企業(yè)舉行座談會，透露出“以補貼額定裝機量”的創(chuàng)新機制。東吳證券認為，本次方案在競價方式上有兩大變化：①將此前享受固定補貼的工商業(yè)分布式納入與集中式地面電站同臺競價；②將此前集中式電站指標分配到省、各地分別競價的指標分配方式，調(diào)整為國家統(tǒng)一競價，進而排序分配。
東吳證券指出，國家統(tǒng)一競價更利于充分利用優(yōu)勢地區(qū)光伏資源，從而進一步壓縮非技術(shù)成本，讓補貼資金能夠用到度電成本最具競爭力的項目上。預(yù)計整體電價補貼強度將明顯低于此前的地方競價模式，從而令有限的補貼資金規(guī)模轉(zhuǎn)化為盡可能多的新增裝機量。若補貼總規(guī)模為30億，最終競價度電補貼為0.05元，考慮戶用等項目占用，預(yù)計可對應(yīng)約50GW的新增裝機量。同時，并網(wǎng)結(jié)點的設(shè)置將保障光伏裝機進度，預(yù)計2019年國內(nèi)實際裝機量有望超出此前40GW左右的預(yù)期。
東吳證券研究認為，在硅片環(huán)節(jié)，單晶硅片迎需求旺季，硅片廠產(chǎn)能擴張利好設(shè)備商。此次方案利好國內(nèi)光伏發(fā)電規(guī)模繼續(xù)提高，需求景氣度有望傳導(dǎo)至硅片端。海外市場方面，2018年光伏產(chǎn)品（硅片、電池片、組件）出口總額達161.1億美元，同比增長10.9%，2019年一季度海外市場仍繼續(xù)火爆。前期由于“531”政策導(dǎo)致的硅片價格下降影響將逐漸消除，不排除由于硅片供需緊張而帶來進一步的漲價。
目前，用于單晶PERC電池的高品質(zhì)單晶硅片供給偏緊，龍頭廠商隆基、中環(huán)2019年新增產(chǎn)能較少。以目前行業(yè)產(chǎn)能規(guī)劃看，2020年單晶產(chǎn)能僅為80GWh左右，按照全球150GWh裝機需求，缺口仍很大。東吳證券認為在單晶硅片行業(yè)持續(xù)高度景氣和單晶滲透率不斷提升的趨勢下，單晶硅片進入新一輪擴產(chǎn)周期將是大概率事件，單晶硅片設(shè)備公司將最受益。
電池片的光電轉(zhuǎn)換效率是平價上網(wǎng)的關(guān)鍵因素，東吳證券預(yù)計未來2～3年P(guān)ERC仍是主流技術(shù)路線。根據(jù)測算，2018年底，全球PERC產(chǎn)能達55GW以上，但仍無法滿足后續(xù)的裝機需求，因此認為PERC產(chǎn)能仍將維持一定擴張速度，預(yù)計2018～2020年復(fù)合增速近60%。
伴隨硅片、電池片環(huán)節(jié)技術(shù)更迭的層出不窮，組件端新的技術(shù)革命也正蓄勢待發(fā)，雙玻技術(shù)、MBB多主柵技術(shù)、半片技術(shù)、MWT技術(shù)、疊瓦技術(shù)的加速涌現(xiàn)，標志著組件技術(shù)迭代將持續(xù)升級。組件技術(shù)升級的關(guān)鍵在于如何降低組件成本，提升封裝效率將成為未來光伏組件降低成本的重要渠道。疊瓦組件比常規(guī)組件封裝模式平均多封裝13%的電池片，可提高組件20-30W的功率，能夠顯著降低組件成本，預(yù)計未來有望逐步成為主流。
硅片環(huán)節(jié)，東吳證券推薦晶盛機電（300316.SZ）；電池片環(huán)節(jié)，推薦邁為股份（300751.SZ）、捷佳偉創(chuàng)（300724.SZ），建議關(guān)注羅博特科（300757.SZ）；組件環(huán)節(jié)，推薦邁為股份、先導(dǎo)智能（300450.SZ），建議關(guān)注金辰股份（603396.SH）、京山輕機（000821.SZ）。
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