2016年公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額為負值
合并現(xiàn)金流量表
據(jù)招股書顯示，2014年度、2015年度、2016年度、2017年1-6月，賽緯電子經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為2398萬元、2231萬元、-3510萬元、1649萬元。
值得注意的是，2014-2017年1-6月，賽緯電子僅2016年的凈利潤達到證監(jiān)會創(chuàng)業(yè)板IPO凈利潤門檻3000萬元的紅線，同時公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額卻為負值。
公司稱，報告期內，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額與凈利潤的差額主要是存貨和經(jīng)營性應收、經(jīng)營性應付等項目的變化產(chǎn)生的。2014年和2015年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額與同期凈利潤差異較小；2016年度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為負，主要原因系2016年末公司經(jīng)營性應收項目和存貨金額分別較2015年末增加15,152.91萬元和1,325.62萬元；2017年1-6月，公司現(xiàn)金流狀況得到改善，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為1,648.67萬元。
上市前蹊蹺轉讓股權
據(jù)股市動態(tài)分析報道，賽緯電子發(fā)行前陳再宏以持有230.775萬股股權，占總股本的4.62％成為賽緯電子的第六大股東。而陳再宏這部分股權的取得十分蹊蹺。
招股說明書顯示，賽緯電子最近一年內新增了兩名股東，其中一人為陳再宏。2015年11月，賽緯電子的前身賽緯有限召開股東會，會議審議通過了嘉興投資股權轉讓的議案，同意原股東嘉興投資將其持有的賽緯有限的230.775萬元出資（占注冊資本4.62％）轉讓給新股東陳再宏，其他股東同意放棄優(yōu)先購買權。同日，雙方簽署《股權轉讓協(xié)議》，協(xié)議約定上述股權轉讓價格為1300萬元。據(jù)此測算，陳再宏所獲股份的成本約為5.63元/股。
由于2015年底，賽緯電子的每股凈資產(chǎn)為3.11元/股，這意味著陳再宏以溢價81％即獲得上述股權。以PE的角度來看，已經(jīng)是極低的價格了。
有意思的是，陳再宏是A股上市公司戴維醫(yī)療的董事長、總經(jīng)理。作為一家擬IPO的企業(yè)，其股東的引進是一件十分重要的事情。即將走向IPO的賽緯電子此時的股權轉讓應該不是需要融資的情況，而作為戴維醫(yī)療的董事長，陳再宏對賽緯電子的主業(yè)這一塊應該是很難幫上忙的。賽緯電子對于這次股權轉讓的原因也未作任何說明，更是使得事件背后的真正原因讓人浮想聯(lián)翩。
第一大客戶和供應商重合
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