星源材質(zhì)上半年鋰電隔膜銷售1.53億㎡ 濕法隔膜產(chǎn)能逐步釋放

中國電池新能源產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)研團一行參觀調(diào)研星源材質(zhì)常州基地

8月7日晚間，星源材質(zhì)（300568）發(fā)布半年報，上半年公司實現(xiàn)營收3.53億元，同比增長11.09%；凈利1.72億元，同比增長12.33%；每股收益0.89元。

上半年鋰電隔膜銷售1.53億㎡ 同比增長近36%

具體來看，報告期內(nèi)，隨著公司控股子公司合肥星源濕法隔膜產(chǎn)能逐步釋放，同時得益于公司通過持續(xù)加大新客戶開拓力度并繼續(xù)加深與原有客戶的合作關(guān)系，實現(xiàn)了公司鋰離子電池隔膜產(chǎn)品銷量的快速增長，公司鋰離子電池隔膜銷量為15,266.97萬平方米，同比增長35.90%；涂覆比例進一步提升。同時，隨著產(chǎn)能的提升、工藝技術(shù)水平的提升以及公司成本管控持續(xù)推進，公司單位成品的成本持續(xù)下降；但是，因受新能源汽車補貼退坡影響及鋰離子電池行業(yè)降本壓力的影響，隔膜產(chǎn)品價格有所下降，從而對公司2019年上半年整體業(yè)績增長幅度產(chǎn)生了一定影響。整體來看，公司經(jīng)營業(yè)績有一定程度的增長，公司2019年上半年實現(xiàn)營業(yè)總收入35,287.31萬元，較上年同期增長11.09%；營業(yè)利潤10,875.15萬元，較上年同期增加2.61%；利潤總額20,628.07萬元，較上年同期增加14.00%；歸屬于上市公司股東的凈利潤17,170.23萬元，較上年同期增加12.33%，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤9,035.35萬元，較上年同期增長7.27%。

隨著合肥星源參股股東合肥國軒逐步擴大采購規(guī)模，加之公司強大的客戶資源優(yōu)勢所提供的良好銷售保障，合肥星源已進入批量供貨階段，逐步提高經(jīng)營效益；2019年上半年，合肥星源實現(xiàn)營業(yè)收入7,190.75萬元，較上年同期1,964.64萬元增長了266.01%，實現(xiàn)凈利潤2.11萬元，較上年同期的虧損1,683.07萬元增長了100.13%，經(jīng)營銷售情況進入穩(wěn)步發(fā)展階段。

在訂單方面，2019年1月28日，公司與孚能科技簽訂了合作協(xié)議，雙方約定2019年度鋰電池隔膜產(chǎn)品保供需求為不少于4,000萬平方米；2019年4月8日，公司與合肥國軒簽訂了《采購框架合同》，合肥國軒2019年向公司采購濕法涂覆隔膜需求預(yù)測量約為1億平方米；2019年4月18日，公司與深圳市比克動力電池有限公司簽署《供貨合同》，公司預(yù)計2019年度可供應(yīng)比克動力1.2億平方米隔膜；2019年4月25日，公司與億緯鋰能簽署《商務(wù)合作協(xié)議》，億緯鋰能及其控股子公司與公司及其控股子公司預(yù)計2019年1月1日-2019年12月31日的交易金額為7,000萬元人民幣（不含增值稅）；2019年7月19日，公司與欣旺達惠州動力新能源有限公司就采購鋰離子電池隔膜產(chǎn)品事宜簽署《保供框架協(xié)議》，公司承諾在2019年至2023年協(xié)議期間，保證向欣旺達惠州動力供應(yīng)10億平方米鋰電池隔膜。與上述客戶合作的開展，將進一步為公司產(chǎn)能消化提供可靠的保障。

此外，受新能源汽車補貼退坡影響及新能源汽車行業(yè)降成本壓力已逐漸隨新能源汽車整車企業(yè)向上游環(huán)節(jié)傳導(dǎo)，導(dǎo)致鋰離子電池材料產(chǎn)業(yè)大部分產(chǎn)品價格出現(xiàn)一定程度下跌。同時，由于近年來鋰離子電池隔膜行業(yè)掀起的一陣投資熱潮，導(dǎo)致鋰離子電池隔膜行業(yè)出現(xiàn)了較激烈的價格戰(zhàn)現(xiàn)象。因此，受市場環(huán)境影響，2019年上半年國內(nèi)鋰離子電池隔膜產(chǎn)品價格有一定程度的下降，從而對公司整體業(yè)績的增長帶來了一定程度的影響。

高端隔膜國產(chǎn)化進程加快 多個新建項目產(chǎn)能釋放在即

值得注意的是，從全球整體來看，目前鋰電池隔膜的全球市場份額主要是被日本、美國、韓國、中國占據(jù)，但是隨著近年國內(nèi)企業(yè)在隔膜制備工藝上的突破及資金投入，國產(chǎn)鋰離子電池隔膜產(chǎn)品逐步打入海外市場，日本、美國、韓國隔膜企業(yè)的市場份額下降明顯。而且，近年來除日本旭化成以外，東燃化學(xué)、住友化學(xué)、宇部、韓國SKI等海外龍頭隔膜供應(yīng)商擴產(chǎn)緩慢，而中國的隔膜企業(yè)擴產(chǎn)速度較快，國內(nèi)廠商市占率有望進一步提升。由于國內(nèi)鋰離子電池隔膜生產(chǎn)企業(yè)技術(shù)日趨成熟，加之更具有成本優(yōu)勢，未來全球鋰電隔膜的優(yōu)勢將進一步向中國企業(yè)轉(zhuǎn)移。

當(dāng)前我國隔膜企業(yè)較多，產(chǎn)品質(zhì)量參差不齊，低端產(chǎn)能過剩已成既定事實。而中高端動力類鋰離子電池對隔膜的產(chǎn)品品質(zhì)要求極高，除厚度、穩(wěn)定性和一致性、力學(xué)性能等基本要求外，對直接影響到隔膜的孔隙率、透氣性、融化溫度、閉孔溫度等技術(shù)參數(shù)的孔徑尺寸和分布的均勻性要求更高。但是由于生產(chǎn)技術(shù)上的高壁壘、生產(chǎn)線建設(shè)周期長且達產(chǎn)時間和實際產(chǎn)能尚有不確定性等各種因素，導(dǎo)致整體隔膜市場中高端產(chǎn)能依舊供給不足。在國內(nèi)企業(yè)競相布局隔膜產(chǎn)業(yè)后，新增產(chǎn)能已開始逐步釋放。此外，隨著新能源車補貼下降，電池降成本壓力增加，上游隔膜市場價格及毛利下降趨勢明顯。因此，大部分不具備技術(shù)研發(fā)和人才儲備的生產(chǎn)商未來將逐漸被淘汰出局。而在中高端市場，新產(chǎn)品的研發(fā)將提速、品控管理也日趨嚴格，具有先進技術(shù)的高端隔膜生產(chǎn)商將在供應(yīng)端占據(jù)越來越多的份額，替代進口隔膜進程也將進一步加快。

在技術(shù)研發(fā)方面，截至目前，星源材質(zhì)及控股子公司共申請專利266件，其中申請國外專利28件；目前已取得授權(quán)專利101件，其中授權(quán)發(fā)明專利42件，授權(quán)實用新型專利59件。同時，公司自主研發(fā)了隔膜原料分析表征技術(shù)、配方預(yù)處理技術(shù)、硬彈性基膜結(jié)構(gòu)成型控制技術(shù)、硬彈性基膜檢測表征技術(shù)、基膜高效熱處理重整技術(shù)、分步拉伸多層復(fù)合技術(shù)、PP/PE復(fù)合隔膜制造技術(shù)、PP/PE擠出復(fù)合技術(shù)干法成套生產(chǎn)線設(shè)計整合技術(shù)、隔膜電化學(xué)應(yīng)用分析技術(shù)等一系列鋰離子電池隔膜關(guān)鍵技術(shù)，擁有共擠復(fù)合拉伸技術(shù)、納米分散技術(shù)、精密涂布控制技術(shù)、納米紡絲技術(shù)、低晶點擠出控制技術(shù)、吹膜技術(shù)、超薄涂覆技術(shù)等多項技術(shù)儲備。

在國內(nèi)客戶開發(fā)方面，2019上半年，星源材質(zhì)進一步加大了與韓國LG化學(xué)、孚能科技、國軒高科等國內(nèi)外知名鋰離子電池廠商的業(yè)務(wù)合作。同時，公司已與國外大型知名鋰離子電池廠商建立了業(yè)務(wù)合作關(guān)系和啟動產(chǎn)品認證工作，公司綜合競爭力的提升，將為公司進一步擴大國際市場份額創(chuàng)造有利條件。

在產(chǎn)能擴張方面，近年來，公司根據(jù)市場發(fā)展需要持續(xù)進行有針對性的生產(chǎn)區(qū)域及產(chǎn)能的布局，包括公司“第三代高性能動力鋰離子電池隔膜生產(chǎn)線擴建項目”、控股子公司合肥星源的濕法隔膜生產(chǎn)線建設(shè)項目、全資子公司常州星源“年產(chǎn)36,000萬平方米鋰離子電池濕法隔膜項目”以及全資子公司江蘇星源“超級涂覆工廠”項目。

其中，“年產(chǎn)36,000萬平方米鋰離子電池濕法隔膜項目”由公司全資子公司常州星源負責(zé)在江蘇常州經(jīng)開區(qū)實施，本項目建設(shè)期為33個月，分兩期建設(shè)：一期、二期各建設(shè)年產(chǎn)18,000萬平米鋰離子電池濕法隔膜及涂覆隔膜。常州星源設(shè)立于2017年4月5日，截至本報告期末，“年產(chǎn)36,000萬平方米鋰離子電池濕法隔膜項目”已建設(shè)27個月。目前，生產(chǎn)廠房已可交付使用，部分生產(chǎn)設(shè)備已安裝完成，并處于調(diào)試及試運行階段，預(yù)計可按原規(guī)劃完成建設(shè)并投入運營。目前，該項目的建設(shè)正在有序進行中，預(yù)計項目將于2019年12月完工。

“超級涂覆工廠項目”由公司全資子公司江蘇星源負責(zé)在江蘇常州經(jīng)開區(qū)實施，計劃分兩期先后建設(shè)，總建設(shè)期限為36個月，其中，干法項目建設(shè)期18個月，干法項目擬新建干法隔膜生產(chǎn)線8條，全部達產(chǎn)年度可實現(xiàn)40,000萬平方米干法隔膜產(chǎn)能。涂覆項目建設(shè)期36個月，分兩期實施完畢，涂覆項目一期擬新建油性涂覆隔膜生產(chǎn)線2條，水性涂覆隔膜生產(chǎn)線28條，達產(chǎn)后形成高性能鋰離子電池涂覆隔膜年加工能力60,000萬平方米；涂覆項目二期擬新建油性涂覆隔膜生產(chǎn)線8條，水性涂覆隔膜生產(chǎn)線12條，達產(chǎn)后形成高性能鋰離子電池涂覆隔膜年加工能力40,000萬平方米。

江蘇星源設(shè)立于2018年3月12日，截至本報告期末，“超級涂覆工廠項目”已建設(shè)15個月。目前，部分生產(chǎn)廠房已可交付使用，部分干法及涂覆生產(chǎn)設(shè)備已安裝完成，并處于調(diào)試及試運行階段，預(yù)計可按原規(guī)劃完成建設(shè)并投入運營。目前，該項目的建設(shè)正在有序進行中。