汽車行業(yè)政策動態(tài)—圍繞新能源與減排:新能源汽車補(bǔ)貼退坡幅度減小,2014/2015補(bǔ)貼金額在2013基礎(chǔ)上下滑5%/10%(原退坡幅度為10%/20%)。第二批新能源汽車推廣應(yīng)用城市名單出爐,兩批計劃推廣數(shù)量超33萬輛,客車行業(yè)有望最先受益,一線城市新能源乘用車有望首先得到發(fā)展。國務(wù)院常務(wù)會議研究部署進(jìn)一步加強(qiáng)霧霾等大氣污染治理,2014年底之前全面供應(yīng)國四車用柴油,實(shí)施大氣污染防治責(zé)任考核。北京市新能源汽車補(bǔ)貼辦法出臺,未包含插電式混動車型,辦法有效期到2017年底,市政府補(bǔ)貼與國家補(bǔ)貼金額為1:1。萬向集團(tuán)收購美國高端電動車生產(chǎn)商菲斯科,是繼2013年初收購美國最大新能源電池制造商A123之后的又一次大手筆收購。近期我們邀請了新能源汽車專家陳全世進(jìn)行了新能源汽車行業(yè)政策及技術(shù)動態(tài)交流。
汽車行業(yè)O2O,開啟電商時代新模式:目前我國汽車市場年產(chǎn)銷量雖然數(shù)年位居全球首位,但仍屬于年輕的汽車市場,首次購買的用戶仍占絕大部分,二手車交易量僅占新車年銷量的25%,汽車保有量還有很大增長空間。隨著汽車市場的逐步成熟,在選車購車、用車、保養(yǎng)、維修、汽車金融等多個環(huán)節(jié),互聯(lián)網(wǎng)的滲透空間很大,汽車資訊推送平臺、二手車交易平臺已先行一步,整車企業(yè)亦欲掘金新模式,作為國內(nèi)汽車領(lǐng)軍企業(yè),上海大眾啟動O2O營銷新模式,欲引領(lǐng)汽車電商時代。
在同期高基數(shù)下,2014年1月汽車銷量仍同比增長6%:2014年首月汽車銷量刷新歷史紀(jì)錄。1月我國節(jié)能與新能源汽車產(chǎn)量同比增16%,新能源客車從傳統(tǒng)混動向插電式混動發(fā)展。1月乘用車銷量超過180萬輛,創(chuàng)歷史新高,中國品牌乘用車市場占有率明顯下降,2014年自主品牌發(fā)展不樂觀。1月重卡銷量同比增19%,近期傳聞環(huán)保部國三目錄將取消是導(dǎo)致目前重卡產(chǎn)銷兩旺因素之一。
汽車行業(yè)利潤動態(tài):2013全年汽車業(yè)收入/利潤同比增長18.7%/25%,其中第四季度利潤同比增幅高達(dá)39%!整車與配件制造業(yè)的利潤率差距有所擴(kuò)大:整車?yán)麧櫬蕜?chuàng)歷史新高達(dá)10.2%,配件利潤率為7%。我們判斷2014年行業(yè)利潤增幅將低于2013年。
投資建議:緊跟政策選股,關(guān)注新能源、新模式。年內(nèi)的重要政策主要圍繞新能源及環(huán)保減排,柴油車國四排放標(biāo)準(zhǔn)升級將帶來數(shù)倍于以往的核心配件規(guī)模;節(jié)能與新能源補(bǔ)貼新政實(shí)施促使新能源車產(chǎn)銷量大幅增長,也給新能源核心配件企業(yè)帶來較大機(jī)會;傳統(tǒng)汽車制造企業(yè)及經(jīng)銷商服務(wù)類企業(yè)加速觸網(wǎng),掘金新模式。強(qiáng)烈推薦宇通客車、威孚高科、駱駝股份、長城汽車、長安汽車、江鈴汽車。
風(fēng)險提示:汽車消費(fèi)政策環(huán)境產(chǎn)生不利變化;車企目標(biāo)過高致供過于求。
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