銅箔 中國(guó)電池網(wǎng)資料圖
長(zhǎng)久以來(lái)，作為全球最大的銅消費(fèi)和進(jìn)口國(guó)，只要中國(guó)經(jīng)濟(jì)向好，必然會(huì)對(duì)銅價(jià)形成強(qiáng)烈提振。因?yàn)樽邉?shì)被認(rèn)為能準(zhǔn)確預(yù)測(cè)全球宏觀經(jīng)濟(jì)狀況，銅被冠之“銅博士”的美稱。進(jìn)入十月以來(lái)，銅博士的行情似乎有王者歸來(lái)的跡象。
10月16日，LME期銅觸及三年高位，當(dāng)日收?qǐng)?bào)7027.00美元/噸；滬銅也在中國(guó)經(jīng)濟(jì)樂(lè)觀預(yù)期的刺激下，最高升至55910元/噸，升至逾四年高位。對(duì)近期銅價(jià)創(chuàng)新高的舉動(dòng)，掌管26億美元資產(chǎn)的U.S. Global Investors CEO兼CIO Frank Holmes撰文強(qiáng)調(diào)，銅是“未來(lái)的金屬”。
銅作為“未來(lái)的金屬”這一說(shuō)法，必和必拓營(yíng)銷總監(jiān)Arnoud Balhuizen此前也提到過(guò)。當(dāng)時(shí)他強(qiáng)調(diào)了電動(dòng)車帶來(lái)的需求，2017年是（電動(dòng)車）變革的一年，似乎市場(chǎng)大大低估了銅的潛力。其實(shí)，自10月4日以來(lái)，倫銅3月合約價(jià)格連續(xù)上漲，當(dāng)前已經(jīng)上破7000美元/噸，最高觸及7177美元/噸，市場(chǎng)看多情緒高漲。
經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)利好疊加電動(dòng)車需求
近日公布的中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)超預(yù)期，9月份中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為52.4%,達(dá)到2012年5月以來(lái)的最高點(diǎn)；非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為55.4%,為2014年6月以來(lái)的最高點(diǎn)。10月16日公布的工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）同比上漲6.9%,漲幅比上月擴(kuò)大0.6個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)半年新高。
進(jìn)入十月銅價(jià)創(chuàng)新高，業(yè)內(nèi)人士表示，與宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有一定關(guān)系。10月16日早間公布的中國(guó)9月PPI超預(yù)期增長(zhǎng)，增速創(chuàng)6個(gè)月以來(lái)新高。其中，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)漲幅擴(kuò)大，上漲20.2%。
對(duì)此，方正中期分析師胥京鋼表示，從數(shù)據(jù)來(lái)看，不僅中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)良好，歐盟、美國(guó)等主要世界經(jīng)濟(jì)體都在復(fù)蘇的道路上。
銅作為跟經(jīng)濟(jì)變化聯(lián)系最為緊密的商品，自然也會(huì)隨經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇脫離多年的底部區(qū)間。與此同時(shí)，美元的漲跌對(duì)以美元標(biāo)價(jià)的商品影響力不言而喻。今年以來(lái)，美元從高位跌幅超過(guò)10%，對(duì)銅的上漲起到推波助瀾的作用。從供需方面看，全球精煉銅供應(yīng)受限，銅的主要供應(yīng)國(guó)，智利和秘魯產(chǎn)能增長(zhǎng)步履維艱。
由于銅主要供應(yīng)國(guó)勞資糾紛以及災(zāi)害性事件頻頻發(fā)生，這也大大壓制了企業(yè)長(zhǎng)期擴(kuò)大產(chǎn)能的沖動(dòng)。胥京鋼表示，在上述因素的影響下，可以預(yù)見(jiàn)未來(lái)供應(yīng)方面大幅快速增長(zhǎng)的可能不大。然而，需求方面相對(duì)供應(yīng)則顯得穩(wěn)健。中國(guó)是銅消費(fèi)的主要地區(qū)，在銅消費(fèi)中的占比極大，中國(guó)對(duì)銅的需求變化直接導(dǎo)致銅價(jià)的漲跌。
不過(guò)，除去近期刺激銅價(jià)的經(jīng)濟(jì)向好預(yù)期以外，正如必和必拓營(yíng)銷總監(jiān)所言，電動(dòng)車也是重要的驅(qū)動(dòng)因素。據(jù)記者了解，隨著新能源汽車的普及應(yīng)用，電動(dòng)車的電機(jī)和電線都需要大量的銅，電動(dòng)車需要的銅是傳統(tǒng)燃油汽車的四倍。電動(dòng)車在中國(guó)乃至全球范圍內(nèi)的崛起，都令銅需求有望大增。
“預(yù)計(jì)銅價(jià)在未來(lái)的十年，將由此受到重要支撐。此外，在中國(guó)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)過(guò)程中，除去電動(dòng)車的火熱以外，更多鐵路設(shè)施以及機(jī)器人的發(fā)展，都離不開(kāi)銅。”國(guó)投安信期貨分析師車紅云接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示。
另外，海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)9月未鍛軋銅及銅材進(jìn)口43萬(wàn)噸，為3月以來(lái)最高，8月為39萬(wàn)噸。PPI的向好疊加9月銅進(jìn)口數(shù)據(jù)以及市場(chǎng)對(duì)于中國(guó)GDP的預(yù)期，成為了近期推動(dòng)銅價(jià)上漲的關(guān)鍵因素。對(duì)此，中大期貨副總經(jīng)理景川表示，我們也注意到在進(jìn)口出現(xiàn)高速增長(zhǎng)的同時(shí)，現(xiàn)貨市場(chǎng)銅價(jià)依然偏緊，表明了整個(gè)需求還是相對(duì)偏旺的，這個(gè)對(duì)于銅價(jià)的支撐也是很明顯的。
市場(chǎng)看多情緒高漲
近日，礦業(yè)巨擘力拓表示，下調(diào)今年開(kāi)采銅產(chǎn)量預(yù)估，因其部分所有的智利Escondida銅礦增產(chǎn)計(jì)劃推遲。該公司第三季度銅產(chǎn)量下滑，第二季度銅產(chǎn)量反彈，但隨后Escondida銅礦舉行曠日持久的罷工。力拓表示，預(yù)計(jì)今年銅產(chǎn)量介于46萬(wàn)-48萬(wàn)噸，低于稍早預(yù)估的50萬(wàn)-55萬(wàn)噸。
產(chǎn)量預(yù)估縮減同樣反映出位于猶他州Kennecott礦產(chǎn)量將發(fā)生變化。該公司稱，繼續(xù)預(yù)計(jì)今年精煉銅產(chǎn)量介于18.5萬(wàn)至22.5萬(wàn)噸之間。
業(yè)內(nèi)人士表示，市場(chǎng)關(guān)注的是未來(lái)智利產(chǎn)量增長(zhǎng)的趨勢(shì)和比例，目前看，現(xiàn)在的價(jià)格還很難促使智利在供應(yīng)上有大的投入。從國(guó)際市場(chǎng)來(lái)看，整個(gè)銅價(jià)震蕩上行的格局是沒(méi)有發(fā)生改變的。
“由于國(guó)慶休假歸來(lái)，下游和貿(mào)易商補(bǔ)庫(kù)，進(jìn)口銅流入國(guó)內(nèi)有限，這使得持貨商看漲價(jià)格心態(tài)增強(qiáng)。與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)銅的幾大應(yīng)用領(lǐng)域，電纜、空調(diào)家電、汽車等等都保持不錯(cuò)的增長(zhǎng)。目前國(guó)內(nèi)供需還沒(méi)有出現(xiàn)明顯的失衡，需求方還處于低庫(kù)存狀況，一旦價(jià)格進(jìn)一步上漲，買漲不買跌的心理會(huì)促使現(xiàn)貨銅價(jià)快速追逐期貨價(jià)。”浙江一長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)銅的貿(mào)易商王雯君接受記者采訪時(shí)表示。
伴隨著銅價(jià)持續(xù)上漲，景川表示，進(jìn)入十月份以來(lái)，資金涌入上海和倫敦市場(chǎng)的跡象非常明顯，滬銅的沉淀資金從9月29日當(dāng)周的118億上升到10月13日150億的水平，而同期倫敦市場(chǎng)也是從546億美元上升到593億美元。
與此同時(shí)，據(jù)記者了解，禁止廢銅進(jìn)口方面又爆出新的消息，從2018年起，貿(mào)易單位代理進(jìn)口廢銅資格將被取消。國(guó)內(nèi)收貨人證書(shū)中利用單位和收貨人統(tǒng)一，進(jìn)口許可證中進(jìn)口商和利用商統(tǒng)一，該項(xiàng)政策實(shí)施后，僅能申請(qǐng)到國(guó)內(nèi)收貨人證書(shū)和進(jìn)口許可證的實(shí)體企業(yè)或拆解企業(yè)有進(jìn)口廢銅的資質(zhì)。
貿(mào)易商將失去進(jìn)口廢銅資格，無(wú)論是廢六類（進(jìn)口量為60萬(wàn)金屬噸）還是廢七類（60-70萬(wàn)金屬噸）廢銅進(jìn)口都會(huì)受到影響。據(jù)了解，該項(xiàng)政策已經(jīng)在逐步實(shí)施。對(duì)此，車紅云表示，這又使短期的廢銅進(jìn)口面臨很大的不定性，宏觀面和基本面的背景下，基金大舉入市支持銅價(jià)破位。
從銅市來(lái)看，由于2014年以后中國(guó)加強(qiáng)對(duì)外匯的管理，另外青島港事件后對(duì)黑色和有色的信用證和貸款也偏緊，再加上銅價(jià)持續(xù)下跌，企業(yè)訂單不好，在2015年、2016年、2017年中國(guó)銅的產(chǎn)業(yè)鏈中庫(kù)存極低，這也造成企業(yè)對(duì)銅價(jià)上漲缺少緩沖，只能被動(dòng)跟漲。預(yù)計(jì)，接下來(lái)國(guó)內(nèi)外銅價(jià)仍然會(huì)維持易漲難跌的局面。
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