據(jù)媒體報(bào)道，青海鹽湖提鋰產(chǎn)品已逐步進(jìn)入國內(nèi)動(dòng)力鋰電產(chǎn)業(yè)鏈中。青海鋰業(yè)年產(chǎn)近萬噸電池級碳酸鋰，大部分經(jīng)青海泰豐簡單提純后用于磷酸鐵鋰、三元正極材料生產(chǎn)，并供貨動(dòng)力電池龍頭。
中科院鹽湖所及藍(lán)科鋰業(yè)等提鋰代表企業(yè)認(rèn)為，提鋰技術(shù)“十年磨一劍”積累已久，近兩年鋰價(jià)飛漲促成了最后的沖刺。目前，青海鹽湖提鋰在技術(shù)、工藝、應(yīng)用上皆基本不存在問題。青海經(jīng)信委數(shù)據(jù)顯示，總計(jì)13萬噸青海鹽湖提鋰產(chǎn)能在建。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)產(chǎn)能有望從2019年前后開始釋放，將降低正極材料和電池企業(yè)的成本，助推國內(nèi)新能源汽車及儲能行業(yè)發(fā)展。機(jī)構(gòu)建議關(guān)注鹽湖股份、藍(lán)曉科技、西藏城投、藏格控股。
個(gè)股研報(bào)
鹽湖股份
2017年12月27日公司公告5萬噸/年電池級碳酸鋰項(xiàng)目已取得青海省經(jīng)濟(jì)和信息化委員會(huì)備案通知書，主要包括鹽湖比亞迪（公司控股49.50%）新建年產(chǎn)3萬噸電池級碳酸鋰項(xiàng)目，總投資48.5億；在藍(lán)科鋰業(yè)（公司控股51.42%）現(xiàn)有1萬噸碳酸鋰基礎(chǔ)上，擴(kuò)建2萬噸/年電池級碳酸鋰項(xiàng)目，總投資31.3億，擴(kuò)產(chǎn)后藍(lán)科鋰業(yè)碳酸鋰裝置規(guī)模將達(dá)到3萬噸/年。公司工業(yè)級碳酸鋰已實(shí)現(xiàn)滿產(chǎn)，截至12月25日已生產(chǎn)碳酸鋰7759噸。公司碳酸鋰單噸凈利近6萬元，新產(chǎn)能投產(chǎn)后將成為重要的利潤增長點(diǎn)。按6萬噸產(chǎn)能計(jì)算，碳酸鋰價(jià)格每上漲1萬元/噸，公司凈利提升1.94億元，EPS增厚0.07元。預(yù)測公司17-19年凈利潤分別為-11.5億、0.65億和9.50億元，EPS分別為-0.62元、0.04元和0.51元，對應(yīng)PE分別為-23倍、399倍和28倍。公司受益于鉀肥行業(yè)回暖和碳酸鋰放量，業(yè)績有望實(shí)現(xiàn)反轉(zhuǎn)。首次覆蓋，給予“增持”評級[太平洋證券]
藍(lán)曉科技
公司在高鎂鋰比的鹵水提鋰和除硼工藝上擁有較為成熟的技術(shù)儲備，目前正在推進(jìn)和碳酸鋰企業(yè)的合作。未來新能源領(lǐng)域或成為公司業(yè)績增長的新動(dòng)力。預(yù)計(jì)公司2017-2019年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤0.99/1.15/1.28億元，對應(yīng)PE分別為38倍/33倍/30倍，給予“增持”評級。[東北證券]
西藏城投
公司鹽湖大規(guī)模量產(chǎn)在即。公司已經(jīng)擁有成熟的鹽湖開發(fā)技術(shù)，2005年產(chǎn)出碳酸鋰精礦近500噸；2016年產(chǎn)量目標(biāo)1500噸。一期計(jì)劃碳酸鋰產(chǎn)能5000噸，已建成鹽田面積12平方公里，二期規(guī)劃碳酸鋰產(chǎn)能15000噸，三期規(guī)劃碳酸鋰產(chǎn)能20000噸。公司鹽湖碳酸鋰開采實(shí)現(xiàn)從0到1500噸的突破，其意義不亞于總產(chǎn)能實(shí)現(xiàn)從1500噸到4萬噸的突破。公司基本面重大改善。預(yù)計(jì)公司2016-2018年歸母凈利潤分別為1.21、2.00和2.91億元，對應(yīng)eps為0.17、0.27和0.40元，對應(yīng)P/E分別94、59和40倍，首次覆蓋，給予“推薦”評級。[銀河證券]
藏格控股
全資孫公司藏格鋰業(yè)于2017年11-12月在察爾汗鹽湖生產(chǎn)現(xiàn)場進(jìn)行了提鋰驗(yàn)證試驗(yàn)，成功制得公斤級碳酸鋰樣品。碳酸鋰項(xiàng)目進(jìn)展順利，期待產(chǎn)能加速落地。本次現(xiàn)場試驗(yàn)中經(jīng)過兩周期吸附-小試產(chǎn)品的成功制得了高濃度的合格鋰溶液，并順利生產(chǎn)出公斤級電池級碳酸鋰產(chǎn)品，此次試驗(yàn)驗(yàn)證了鹵水資源進(jìn)行鋰資源富集和碳酸鋰制備的可行性，為公司放大到工業(yè)生產(chǎn)提供了重要參數(shù)，有利于公司加速推進(jìn)萬噸級碳酸鋰生產(chǎn)線的建設(shè)。當(dāng)前電池級碳酸鋰價(jià)格在17萬元/噸左右，隨著需求快速增長，未來三年供需仍處緊平衡狀態(tài)，公司產(chǎn)能若2019年中投產(chǎn)，將大幅增厚當(dāng)年業(yè)績。我們預(yù)計(jì)公司2017-2019年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤13.06/14.99/21.17億元，對應(yīng)PE為28/24/17倍，維持“增持”評級。[東北證券]
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