誰都未曾想到，蘋果股價(jià)突破萬億美元市值沒多久，便在多重利空因素夾擊下跌落神壇。統(tǒng)計(jì)顯示，蘋果股價(jià)相較于10月初的最高點(diǎn)已跌去四分之一。而此前跟隨蘋果股價(jià)大漲買入的投資者紛紛被套，就連三季度繼續(xù)增持蘋果的股神巴菲特也未能躲過此劫。
受此影響，投資者對智能手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈的悲觀氣氛日益濃厚，相關(guān)公司股價(jià)繼續(xù)下挫。不過，市場更關(guān)注的是，作為公募基金一直以來的重倉股，蘋果產(chǎn)業(yè)鏈公司的投資邏輯到底有沒有變？
悲觀情緒籠罩蘋果“小伙伴”
最新消息顯示，高通方面13日早間對媒體表示，已經(jīng)向中國法院提交了強(qiáng)制執(zhí)行蘋果禁售申請。負(fù)面消息再度令市場擔(dān)憂蘋果股價(jià)后續(xù)的表現(xiàn)。事實(shí)上，蘋果股價(jià)近兩個(gè)多月以來呈現(xiàn)斷崖式下跌。蘋果股價(jià)于10月3日創(chuàng)下階段性新高233.47美元，市值逼近1.2萬億美元，此后在銷售不達(dá)預(yù)期、外圍因素發(fā)酵、美股整體回調(diào)等多個(gè)負(fù)面因素影響下，公司股價(jià)一路下滑，最新股價(jià)已跌至169美元附近，跌幅達(dá)26%。
正所謂“成也蕭何，敗也蕭何”。曾經(jīng)風(fēng)光無限的蘋果產(chǎn)業(yè)鏈公司更加受挫。以港股舜宇光學(xué)科技為例，其股價(jià)10月份以來跌幅已接近20%。若從此前高點(diǎn)算起，股價(jià)已遭遇腰斬。類似的案例還有A股的歐菲科技、藍(lán)思科技等一批產(chǎn)業(yè)鏈公司。
重倉基金頗為受傷
事實(shí)上，上證報(bào)記者注意到，蘋果產(chǎn)業(yè)鏈一直以來都是機(jī)構(gòu)青睞的品種，并被其重倉持有。
以歐菲科技為例，Wind統(tǒng)計(jì)顯示，根據(jù)基金三季報(bào)披露情況，共有95只公募基金持有這家公司。需指出的是，基金三季報(bào)僅披露基金前十大重倉股，因此，持有歐菲科技的基金數(shù)量遠(yuǎn)不止這些。根據(jù)基金二季報(bào)數(shù)據(jù)，持有該股的公募基金數(shù)量高達(dá)500多只。
進(jìn)一步來看，基金持有蘋果產(chǎn)業(yè)鏈的倉位較重，多只基金持股比例逼近上限。同樣以歐菲科技為例，截至三季度末，持股市值占基金凈值之比超過8%的基金有17只，超過5%的基金有36只。
此外，記者還注意到，基金抱團(tuán)持股跡象非常明顯。以滬上某家基金公司為例，其旗下共有20只基金在三季度末都持有歐菲科技，最高持股比例接近10%，平均持股比例約7%。
顯然，蘋果產(chǎn)業(yè)鏈的大跌使得這些基金凈值都蒙上了一層陰影。
配置分歧乍現(xiàn)
是危還是機(jī)，是該撤離還是堅(jiān)守？蘋果產(chǎn)業(yè)鏈公司的投資邏輯有沒有變？記者在采訪中了解到，不同基金經(jīng)理對蘋果產(chǎn)業(yè)鏈公司的看法并不一樣，觀察角度也略有不同。
華泰柏瑞投資部總監(jiān)方倫煜認(rèn)為，蘋果手機(jī)等產(chǎn)品本質(zhì)上是消費(fèi)電子，這個(gè)行業(yè)的景氣度今年整體比較低，加之創(chuàng)新產(chǎn)品對消費(fèi)者的吸引力不如以往，又進(jìn)一步抑制了換機(jī)需求。近期的禁售利空，使得市場開始越來越擔(dān)憂蘋果產(chǎn)品未來銷量，產(chǎn)業(yè)鏈公司也隨之承壓。所以，對蘋果高度依靠的公司在實(shí)際操作中最好選擇回避。
但業(yè)內(nèi)也有不同的觀點(diǎn)，匯豐晉信的基金經(jīng)理陳平認(rèn)為，目前而言，手機(jī)已從新興消費(fèi)品變成了一種必選消費(fèi)品。基于一部手機(jī)的使用壽命在3至5年，所以未來手機(jī)市場每年的需求數(shù)量基本是穩(wěn)定的，不會(huì)有特別大的增長或者下降，預(yù)計(jì)蘋果等龍頭公司銷量也會(huì)趨于穩(wěn)定。
對于蘋果產(chǎn)業(yè)鏈公司的投資邏輯，陳平進(jìn)一步表示，在銷量穩(wěn)定的預(yù)期下，蘋果產(chǎn)業(yè)鏈的核心投資邏輯已從產(chǎn)品的增量轉(zhuǎn)變?yōu)椴粩鄤?chuàng)新和升級(jí)。未來誰的技術(shù)創(chuàng)新能力更強(qiáng)，能夠滿足蘋果的需求，甚至主動(dòng)為蘋果提供創(chuàng)新技術(shù)和功能，誰就有望不斷提升產(chǎn)品（指零部件）單價(jià)和利潤，從而增強(qiáng)創(chuàng)造價(jià)值的能力。
另一位重倉蘋果產(chǎn)業(yè)鏈公司的滬上某基金經(jīng)理表示，近期并沒有減倉的打算，對于蘋果產(chǎn)業(yè)鏈的龍頭公司仍會(huì)維持較高比例的配置。
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