綜合來看，國內對于高端銅箔的需求，尤其是高端鋰電銅箔的需求還是以進口為主，因此，預計未來國內具備較強技術實力的銅箔企業有望逐步搶占國內的高端銅箔市場，實現進口替代。
數據來源：中國海關信息網、中電協銅箔分會、新視界工作室整理
由于我國3成左右的銅箔需要進口，所以有必要對表觀消費量數據（產量+進口量-出口量）的分析必不可少，從近幾年國內銅箔行業表觀消費數據來看，在2015年之前基本保持穩定，在2016年消費量達到38.97萬噸，主要受益于動力電池行業需求的增長以及PCB行業的回暖。
四、國內銅箔材料企業分析
1、建滔銅箔（香港）
公司致力于電解銅箔的生產，在中國廣東省的佛岡與連州分設兩個生產基地。總投資為22億港帀，年產電解銅箔72000噸。公司經歷了十多年的發展已經成為國內同行業中生產規模最大、自動化程度最高、品種最齊全，工藝最先進的電解銅箔生產基地。
銅箔厚度范圍：8~140Mm;產品除滿足國內需求外，還遠銷意大利、美國，加拿大等地。2016年公司總資產27.79億元，營收6.35億美元，凈利潤0.05億港幣，在銅箔業務方面，公司2016年總產量達到6萬噸。
2、南亞塑膠（臺灣）
公司成立于1958年，主要業務包括塑膠產品、聚酯纖維、石化產品、電子材料等。2015年（公司年報披露較慢）營業收入2753億臺幣，凈利潤487億臺幣。在銅箔業務方面，公司2016年產量達到5.2萬噸。
3、諾德股份
公司主要從事鋰離子電池用高檔銅箔生產與銷售及鋰電池材料開發業務，屬于新材料行業，利潤主要來源于鋰電銅箔及鋰電池材料相關產品的生產、加工、銷售及貿易。截止2017年上半年公司總資產63.1億元，營業收入15.53億元，凈利潤1.31億元，截止目前市值122億元（12月10日數據）。
在銅箔業務方面，2016年公司銅箔總銷量1.94萬噸，目前公司在青海西寧和廣東惠州的已有兩個鋰電銅箔生產企業，擁有合計30000噸/年的產能，產銷量居市場第一。
公司繼續加大主業投入，2016年在青海西寧規劃投建40000 噸/年的銅箔生產基地，其中第一期年產10000噸鋰電銅箔項目建設有條不紊，預2017年底能項目完工并試生產，預計未來公司總產能將達到7萬噸。
4、其他公司
除了上面的公司之外，國內2016年產量在1萬噸以上的企業有11家，具體情況如下：
數據來源：覆銅板咨詢
五、產業發展前景分析
我們按照前期發布的《新能源汽車整車產業報告》中預測的數值，預計到2020年全球新能源汽車銷量達到364萬輛，假設單車電池配套電量30KWH，那么預計到2020年全球車用動力電池需求量約為109.2GWH，再假設車用動力電池在整個動力電池行業的中占比約為80%，動力電池在鋰電池中的占比為65%，則到2020年全球對鋰電池的需求量約為210GWH。
假設每GWH鋰電池對銅箔的平均使用量為0.09萬噸/WGH，預計到2020年全球的鋰電銅箔需求量約為18.9萬噸。對應2016年全球8.55萬噸的鋰電銅箔需求量，年復合增長率達到了21.93%。總得來看，行業未來發展趨勢較為穩定。
六、產業投資建議
對于銅箔行業來講，目前低端銅箔的供求關系基本已經穩定，考慮到高端銅箔行業較高的技術壁壘，我們認為行業的細分投資機會在于高端銅箔，尤其是鋰電銅箔方面的快速需求增長以及部分進口替代，在上市公司方面建議關注諾德股份等相關鋰電銅箔公司。
七、產業風險提示
1.行業擴產過快導致產品價格快速下降；
2.鋰電池行業發展不及預期；
3.國內進口替代進展不及預期。
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