壓縮稀缺金屬鈷占比有利于正極材料的成本控制，高鎳路線將是動力電池行業(yè)的選擇，這一路線對技術(shù)、設(shè)備都提出了更高要求，也將加速中小型電池生產(chǎn)企業(yè)的淘汰。
“2017年上游原材料的漲價讓電池生產(chǎn)商都感受到了壓力?！鄙钲谑斜瓤穗姵赜邢薰酒蠊苤行母笨偛美铠P梅告訴《財經(jīng)》記者。鈷是漲幅最大的上游金屬，截至2017年12月底，倫敦金屬交易所（London Metal Exchange，下稱LME）鈷價格漲到了75205美元/噸，較年初價格漲幅超130%。LME是全球最大的基本金屬及其他金屬的期貨、期權(quán)市場。
目前，新能源乘用車電池的主流技術(shù)路線為三元電池，即以鎳鈷錳酸鋰或鎳鈷鋁酸鋰為正極材料的鋰電池，其前驅(qū)體材料以鎳、鈷、錳或鎳、鈷、鋁為原料，鈷作為穩(wěn)定劑在其中不可或缺。
而截至2017年11月底，全球新能源車歷史總上牌量達到330萬輛。2018年全球新能源車預(yù)計上牌量將達到170萬-200萬輛，歷史總上牌量將突破500萬輛。終端需求的快速增長，讓曾經(jīng)在3C時代供應(yīng)過剩的鈷也變得供不應(yīng)求。
英國分析機構(gòu)CRU預(yù)測，鈷的庫存量將由2015年的4.65個月下降至2018年的2.58個月。
國內(nèi)知名電池企業(yè)資深人士告訴《財經(jīng)》記者，為了追求更高能量密度，擺脫鈷價上揚帶來的成本壓力，在三元電池原材料配比中，提高鎳的比例已經(jīng)成為行業(yè)共識。據(jù)韓國SNE research預(yù)測，全球動力電池產(chǎn)值在2020年將達到317億美元，2025年進一步達到979億美元。作為一個千億美元級的巨大市場，鈷價上揚助推了千億電池市場的技術(shù)變革。
同時，高鎳路線對技術(shù)、設(shè)備都提出了更高的要求，這也將加速中小型電池生產(chǎn)企業(yè)的淘汰。
一年上漲130%，中國對外依存度超80%
隨著全球新能源汽車的高速發(fā)展，鈷再度成為了稀缺品。據(jù)英國金屬導(dǎo)報（Metal Bulletin，簡稱MB）數(shù)據(jù)，截至2018年初，全球現(xiàn)貨鈷價已漲至81548美元/噸，較2017年初33280美元/噸上漲145%。LME期貨鈷價也漲到了75205美元/噸，漲幅達131.52%。
全球現(xiàn)貨鈷市場一直缺乏成熟的作價體系，雖然LME于2010年推出了鈷金屬的期貨合約，但一直到2017年以前該合約交投并不活躍，因此鈷的買賣長期都以MB每周兩次的報價作為成交依據(jù)。
鈷價漲幅如此之大，與供需面和人為炒作都有關(guān)系。
鈷在地球上分布廣泛，主要與銅、鎳伴生，獨立鈷資源僅17%。但鈷在尾礦中含量很低，主要以類質(zhì)同像或包裹體形式賦存在自然界中。鈷的全球儲量并不多，中國尤為稀缺。根據(jù)智研資訊測算，2016年中國生產(chǎn)精煉鈷（指經(jīng)過冶煉提純出來的鈷）4.5萬噸，但自產(chǎn)鈷礦含金屬量僅0.77萬噸，鈷資源對外依存度超過80%。
根據(jù)美國地質(zhì)調(diào)查局（USGS）統(tǒng)計，2016年鈷全球儲量為700萬金屬噸（金屬噸指各類礦產(chǎn)資源中所含有的某種特定金屬的質(zhì)量），其中剛果（金）儲量達340萬金屬噸，占總儲量的48.6%。儲量第二多的為澳大利亞，約有100萬金屬噸的鈷。而中國鈷儲量僅有8萬金屬噸。
在電池原料金屬中，鈷的全球儲量不及鋰的二分之一、不到鎳9%。據(jù)國內(nèi)行業(yè)資訊機構(gòu)和發(fā)布中心安泰科數(shù)據(jù)，2016年全球精煉鈷（指經(jīng)過冶煉提純出來的鈷）產(chǎn)能為14.73萬金屬噸，產(chǎn)量為10.9528萬金屬噸。而全球2016年鈷消費量為10.4231萬金屬噸，其中用于電池的量為5.8331萬金屬噸，剩5297金屬噸。與2015年剩5092金屬噸相持平。
人為因素也助推了本輪瘋漲。
鈷是稀缺金屬，其產(chǎn)能一直比較集中。以鈷儲量最多的剛果（金）來看，在產(chǎn)礦山有10座。其中瑞士嘉能可公司（00805.HK）掌握了5座礦山，洛陽鉬業(yè)（603993.SH）、哈薩克斯坦歐亞天然資源公司、阿聯(lián)酋Shalina Resources公司、中國五礦集團和金川集團公司（02362.HK）各控股1座礦山。
嘉能可公司控制鈷資源量約占剛果（金）在產(chǎn)礦山鈷資源量的67%。事實上，嘉能可供應(yīng)著全球30%的鈷資源，手抓礦約供應(yīng)20%，其余十幾家貿(mào)易商供應(yīng)50%。
產(chǎn)能集中，導(dǎo)致?lián)碛薪^對數(shù)量的大公司具有壟斷價格的能力。作為全球最大的鈷資源供應(yīng)商，嘉能可方面一直控制著產(chǎn)能，例如停產(chǎn)了剛果（金）的Katanga銅鈷礦。
除此之外，手抓礦事件的持續(xù)發(fā)酵致使鈷產(chǎn)量減少。2016年，有國際組織宣稱剛果（金）境內(nèi)的鈷業(yè)開采中存在大量手抓礦工人，甚至還有童工，此舉侵犯人權(quán)。此后，嘉能可、自由港等公司表態(tài)，不與手工采礦者做交易。2017年11月，LME就供應(yīng)源頭涉嫌動用童工展開調(diào)查。在國際輿論壓力下，終端的應(yīng)用企業(yè)倒逼中游冶煉企業(yè)明確原料來源，不采用手抓礦。此舉進一步減少鈷的產(chǎn)量。
李鳳梅表示，鈷的價格就是靠缺貨預(yù)期而炒上去的。雖然業(yè)內(nèi)都在說鈷產(chǎn)量可能存在缺口，然而下游電池企業(yè)并沒有哪家因為沒有鈷而停產(chǎn)，想買就能買到。
2018年鈷價有望突破60萬/噸
目前鈷的供需尚屬緊平衡，但隨著新能源汽車銷量增加，鈷的供應(yīng)短期內(nèi)或出現(xiàn)缺口。
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