2014年我國再生銅工業主要運行特點是產品產量增長緩慢，下游需求整體較上年略顯疲弱，冶煉行業和加工行業投資回落，投資趨于理性更多側重于資源綜合利用以及深加工方面；隨著美元持續走強，銅價下滑速度加快，廢銅市場貨源緊缺成為常態，冶煉企業更多偏好銅精礦及粗銅，下游加工行業偏好采用電解銅；小型企業受困于經濟環境、訂單減少、資金緊張等影響，出現停產甚至倒閉情況，其訂單轉向大型加工企業，大型企業在固有的優勢中不斷擴大市場，行業洗牌加劇。
(一) 市場與價格情況
2014年銅價總體呈現寬幅震蕩的走勢，滬銅3月份急跌至43000元/噸后，至7月份逐漸反彈至51000元/噸的高點;進入下半年后一路震蕩走再次到達44000元/噸，截止12月底，倫銅價格跌幅為14.28%，滬銅跌幅為13.45%。廢雜銅的價格隨著電解銅價格的變化而變化，如圖1所示，價格有一定的滯后性，陰極銅價格下跌后一段時間其價格才有調整，此時往往處于有價無市狀態，交易量也很小，以市場上常見的光亮銅和2號銅為例，其價格隨銅價波動明顯。光亮銅與電解銅價格相差較少，用它做煉銅原料幾乎無利可圖甚至虧損，國內采用光亮銅直接生產低氧銅桿的較多。2號銅主要用于生產精煉銅，黃雜銅由于含銅量較低，大約在60%左右，還含有鋅等合金成分，其價格與電解銅相比則波動幅度較小。黃銅主要以直接利用生產銅合金產品，也是目前最經濟的利用方法。
圖1 2014年江浙滬地區廢雜銅與電解銅價格的比較
以使用光亮銅為原料生產銅桿的企業為例，考慮到一般企業加工過程的銅損耗以及人工電力等生產加工成本，我們認為光亮銅與電解銅的合理差價在1600元時，加工企業采用光亮銅為原料才基本能保持盈虧平衡，2014年電解銅價格與光亮銅含稅價的差值如圖32所示，電解銅與光亮銅的差值大部分時間都處與盈虧平衡線以下，因此在價差不太合適的時候再生銅加工企業更傾向于電解銅作為生產原料。
圖2 電解銅與光亮銅的價差圖
對于下游銅加工企業來說，市場相對透明，利潤空間僅能維持在一定的水平，對于再生銅加工企業來說，在市場環境不好的情況下，其產品附加值決定了企業在市場中的競爭能力。在市場環境不好的情況下，企業選擇技術創新和產品創新是最為明智的發展方向，如江鎢集團和上海電纜廠共同承擔的國家科技支撐計劃項目“紫雜銅直接制桿成套設備開發”填補了國內空白;廢銅加工的銅米、銅箔已經進入了航天航空等高新科技領域;用廢銅做成的電纜、漆包線與電銅同等質量新技術。未來廢雜銅高值利用是該行業的重要課題，以廢雜銅為原料生產高值的電子材料、電工材料、精細化產品、高精度鑄件等研究領域將得到企業的廣泛關注。
以2號銅生產電解銅的冶煉企業為例，以2014年電解銅均價約49115元，2號銅品位為95.5%來計算，95.5%的2號銅與電解銅之間的品位價格差價約2700元，企業的熔煉成本大約為2000-2500元/噸，我們認為電解銅與2號銅的合理差價在5000元時，企業采用2號銅為原料生產電解銅企業才基本能保持盈虧平衡，2014年電解銅與光亮銅的含稅價差如圖3所示，2014年再生銅冶煉企業大部分情況下虧損嚴重。此處我們考慮的是一般企業的生產情況，另外有部分資金規模雄厚、技術水平較高，資源綜合利用水平好，同時能合理運用市場價格變化的企業能夠維持良好運營的狀態。隨著2014年銅精礦加工費的提升，因此具備多樣原料適應性的冶煉企業減少了廢雜銅的用量，增加了銅精礦以及粗銅的使用量。
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