鉛鋅景氣度有所回升 精礦供應略顯緊張(2)

鉛鋅消費略有分化

鋅的消費與中國經濟發展情況密切相關，市場人士預計2016年三季度有下探尋求L底橫線下沿的可能，料三季度鍍鋅、壓鑄、氧化鋅的增幅有所萎縮，拖累精鋅消費，且三季度臨近終端領域生產淡季，5~6月份鍍鋅領域生產已經開始降溫，綜合預計三季度鋅表觀消費增速將有所回落。

2016年上半年由于消費稅征收，遏制了部分蓄電池消費能力，也提前透支了電動自行車領域的電池需求。三季度鉛酸蓄電池將進入消費稅征收情緒恢復期，電池企業開始重新備貨生產，且各大電信運營商新建大量新基站及舊基站設備更新，通訊領域用鉛酸蓄電池再次進入高速增長階段，預計三季度鉛下游消費復蘇向好。

鉛鋅價格總體趨勢看漲、短期內鉛鋅趨勢不同

預計鋅價三季度會逐步抬升，LME三月期鋅主流波動區間在2050美元~2350美元/噸，滬鋅主力合約主要運行區間在15500美元~美元18000元/噸。

預計鉛價三季度將呈現震蕩小幅走高，重心小幅上移格局。LME三月期鉛最高價可能觸及1900美元/噸，滬鉛主力合約最高價可能觸及14000元/噸。LME三月期鉛運行區間在1700美元~1900美元/噸，滬鉛主力合約主要運行區間在12500元~14000元/噸。

鉛鋅行業運行將呈穩中有升的態勢

總體而言，2016年第三季度中國鉛鋅礦山生產積極性將有所提升，冶煉廠原料短期緊張的局面有所緩解，且未影響冶煉廠總體開工水平。鋅需求受制下游消費減弱或出現環比增幅回落，鉛需求由于基站儲能電池的高需求將有所增長。隨著中國經濟發展階段性底部的夯實，中國鉛鋅市場基本面總體有望改善，運行將呈穩中有升的態勢。

（北京安泰科信息開發有限公司 俞中華 馮君從；中國有色金屬工業協會 彭 濤）