板塊行情：
本周A股各板塊全面下跌，新能源板塊下跌2.98%排名中前，電力設備板塊下跌3.31%，排名中后。各子板塊分化明顯，近期核電板塊表現突出，成為拉動新能源板塊的主力。海外光伏上市公司本周表現不佳，多數下跌。
行業基本面：
本周光伏產品價格繼續下跌，近兩周下跌速度趨緩。近一年來太陽能組件各上游產品及電站設備價格基本保持持續下降趨勢。目前討論行業景氣回暖仍為時過早，部分企業庫存仍維持高位，明年年初德國光伏補貼將下調15%，價格未來仍有下跌空間。
行業觀點和投資邏輯：
在歐洲等發達國家地區預期下調光伏產業補貼，行業景氣度持續下滑的背景下，未來光伏發展重心將逐漸向亞太傾斜，但短期市場及需求無法完全切換，多晶硅價格短期接近底部，期待國內市場繼續超預期擴容。10月我國組件出口量環比下降7.1%，價格環比下降4.4%，其中對歐洲出口量環比下降5.4%，企業盈利及毛利率水平有較大壓力。我們認為光伏產業鏈還將經歷陣痛和各環節的利潤壓縮，短期組件情況好于多晶硅及硅片。可再生能源電價附加2006年以來首次上調，將促進國內光伏行業快速發展。“十二五“太陽能發電目標上調至15GW。我們相對看好國內市場啟動帶來的光伏并網設備需求，特別是中小型的屋頂光伏系統有望今后在國內得到大范圍推廣，短期利好光伏逆變器龍頭及新增彈性的相關設備公司。核電方面，前十月我國核電投資同比增26%，核電標準擴容已定，隨著核電恢復審批預期明朗，未來我國核電發展將進入新軌道，關注具備第三代技術國產化優勢的龍頭企業。
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