三元電池在2015年開始迅速擴大應用，當年新能源汽車行業對其形成了4.34GWh的需求量 ，同比增長466.64%，同時，三元電池憑借自身高能量密度、良好的穩定性與循環性等性能優勢，以及在新能源補貼政策等環境利好的作用下，不斷擴大市場份額，2017年新能源汽車行業對其需求量達到19.15GWh，正式超過磷酸鐵鋰電池。
但隨著比亞迪超級磷酸鐵鋰技術的問世，以及補貼退坡帶來的下游“成本危機”，磷酸鐵鋰再一次得到行業高度關注。行業不禁思考，“后補貼時代”磷酸鐵鋰電池是否會對三元電池的應用市場產生擠壓效應？
SMM認為，未來三元電池與磷酸鐵鋰電池的下游應用領域將會產生明顯分化，其中，三元電池在新能源汽車市場中的核心地位并不會發生明顯改變。
SMM主要從以下幾點進行分析：
觀點一：未來能源乘用車是新能源汽車發展主要驅動點
2019年中國新能源汽車滲透率為4.8%，相比2018年微增0.3%；2019年新能源乘用車滲透率為4.8%，相比2018年同樣微增0.3%；2019年新能源客車滲透率為17.1%，相比于2018年下降4.3%，其滲透率變化基本與補貼退坡時間點一致，存在明顯搶裝現象。
我們認為，未來中國新能源汽車主要需求驅動點來自于新能源乘用車的發展。
一方面，新能源乘用車是市場主要車型也是增速最快的車型。據中汽協數據顯示，2019年中國新能源汽車共生產124.2萬輛，其中新能源乘用車占比87.8%。在2019年新能源汽車市場出現負增長的情況下，純電動乘用車是唯一同比出現增長的車型，同比增速為10.8%。另一方面，中國新能源乘用車滲透率基本與新能源汽車滲透率同步。此前最新發布的《新能源汽車產業發展規劃（2021-2035年）》征求意見稿提到，2025年新能源汽車銷量占當年汽車總銷量25%，由此可見未來五年新能源乘用車增速空間巨大，復合增長率約32%。
從電池類型來看，三元電池是新能源乘用車中的主要電池類型。
三元電池與磷酸鐵鋰電池在乘用車中的應用比例
數據來源：SMM
2019年因為補貼退坡，行業開始重新提出磷酸鐵鋰電池在乘用車中大量應用的可能性，但從裝機量數據來看，近兩年磷酸鐵鋰電池在PHEV中幾乎沒有裝機，在EV中的搭載占比從2018年的10.8%下滑至4.7%。
隨著后補貼時代的來臨，以及特斯拉降價對國內車企造成的沖擊，2020年國內車企面臨極大的降成本壓力，包括奇瑞小螞蟻、長城歐拉R1、北汽新能源均已從三元電池更換為磷酸鐵鋰電池，但從續航里程來看，這類車型主要針對的是400KM以下的乘用車市場。反觀外資車企與合資車企未來五年的電動化規劃，新能源乘用車的發展趨勢仍以高續航里程、高能量密度為主，而三元電池在這方面的優勢無法輕易被撼動。
觀點二：磷酸鐵鋰之技術發展瓶頸
隨著“白名單”的取消，外資電池企業開始大舉進入中國市場。為了提升國際競爭力，國內動力電池企業想不僅需要盡快提升動力電池的能量密度，同時也要進一步降低模組成本。目前主要有兩個辦法：一是加快硅碳負極高鎳三元動力電池的量產計劃；二是通過技術手段提升成組率。
日前，工信部最新一批的企業申報目錄中，比亞迪“漢”赫然在列。更重要的是，這款新車將會搭載比亞迪在2020年上半年才會量產的全新一代超級磷酸鐵鋰刀片電池。該電池在體積比能量密度上比傳統鐵電池提升了50%，單體能量密度將達到180Wh/kg以上，系統能量密度也將提高到160Wh/kg以上，具有高安全、長壽命等特點；同時還能夠有效解決電動車的動力電池壽命短、更換費用昂貴的局限性。
此外，2019年寧德時代和比亞迪宣布的CTP技術，與刀片電池一樣均屬于提高成組率技術的推進。
據SMM了解，磷酸鐵鋰材料在高溫性能與循環壽命上均優于三元材料。磷酸鐵鋰電池2018年之前，成組率為60%左右，在應用刀片電池技術后可達到90%以上。但基于材料特性，磷酸鐵鋰電池單體質量能量密度到達200Wh/Kg后基本已無更多提升空間，而體積能量密度最多還有50%的提升空間。同時，CTP與刀片電池技術并非不可應用于三元電池中，當前國內電池企業已在著手解決三元電池熱失效問題，同時高鎳技術也在發展過程中，未來技術突破指日可待，能量密度將會有更大提升。
結論：新能源汽車市場中三元電池位置不倒，儲能市場鐵鋰電池未來可期
據SMM了解，2020年行業對于磷酸鐵鋰電池保有樂觀預期，作為新能源市場化最關鍵的一年，搭載低成本、技術得到突破的磷酸鐵鋰電池可緩解車企多方面壓力。一方面部分車型已開始為“后補貼時代”做準備，通過切換成磷酸鐵鋰電池以降成本，在細分市場上保有競爭力；另一方面，龍頭大廠磷酸鐵鋰技術的突破，使得國內電池企業在2020年中國新能源市場中與外資企業競爭也具備一定優勢。
但長期來看，為了匹配新能源乘用車市場的需求，國內龍頭電池企業仍在加緊研發三元高鎳技術，據電池企業向SMM表示，中國高鎳車型將于2021年實現規模化生產，2022年爆發。SMM預計，未來，500KM續航里程以上的車型市場將主要搭載三元電池，而磷酸鐵鋰電池則專注于400KM以下的乘用車市場，同時覆蓋新能源客車、專用車等細分市場。用戶側儲能也是磷酸鐵鋰電池大展身手的市場，隨著5G基站建設進程加快，一次和退役磷酸鐵鋰電池的需求將迎來顯著增長，拉動上游磷酸鐵鋰材料需求。
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