2019年，三位鋰電池科學家獲得了諾貝爾化學獎，因為他們用鋰電池重新“定義”了人類生活。
從最早應用于心臟起搏器，到如今手機、筆記本、家用小電器以及電動汽車所使用的動力源都是鋰電池，它已經深入人們的日常生活。而作為鋰電池的重要組成部分，正、負極必不可少，它們很大程度上決定了鋰電池的“帶電量”。
貝特瑞(835185)深耕于鋰電池材料領域，目前已是鋰電池負極材料的世界龍頭。近幾年，其業務規模實現超高速增長，2015年至2018年，其營收規模從15億元增長至41億元，復合年均增長率接近40%，凈利潤也從1.77億元增至4.83億元。
不僅如此，貝特瑞還與三星、LG、松下、比亞迪(002594)、寧德時代(300750)等全球頂級鋰電池生產商建立了穩定的合作關系。
隨著下游市場對鋰電池的要求越來越高，當前主流正、負極材料已經達到物理極限，新一代材料呼之欲出，上游鋰電材料供應商們也紛紛提前布局，為未來“埋單”。如此局勢下，貝特瑞的產能還會繼續領跑全球嗎？它能否在未來技術變革中避免被淘汰的危險？
負極材料世界第一
如果將鋰電池拆分開來，它并不復雜，主要由四種材料組成：正極、負極、電解質和隔膜。
雖然看似簡單，但每種材料都“暗藏玄機”。
以負極材料為例，它是鋰電池充電時儲存鋰的主體，占到鋰電池成本的10%-15%左右。目前，石墨類材料是鋰電池負極材料的主流，可分為天然石墨和人造石墨。
早在十多年前，我國負極材料市場一直被日本企業壟斷，雖然擁有世界上最大的天然石墨資源，但受制于技術這項短板，只能以低廉的價格出口鱗片石墨等原材料，之后再通過數倍的價格進口天然石墨電極。
以天然石墨負極材料起家的貝特瑞，用了短短10年就成為負極材料領域的全球第一并保持至今，市場占有率超過25%。其產品也不再只是起初的天然石墨電極材料，還包括人造石墨電極、硅系復合電極等一系列負極材料。負極材料業務也成為貝特瑞當前的營收支柱，2018年營收23.5億元，占總營收的60%。
而這一切的背后都離不開貝特瑞對研發的持續投入。
目前貝特瑞新能源技術研究院不僅是國家級技術中心，而且是新能源材料領域全球規模最大的研究院之一，這一研究院早在10年前就已經建成。
不僅如此，貝特瑞至今還保持著較高水平的研發投入，每年研發投入占比在5%左右，雖然看似不高，但它并沒有被總營收的快速增長所落下，2018年其研發投入金額達到1.84億元，同比增長43%。
在這個以技術見長的領域，持續高強度的研發投入將為貝特瑞提供強有力的技術支持。
眼下，研發投入已經部分兌現，比容量更高的“硅碳負極材料”就是其中之一。
比容量是電極的重要性能指標，很大程度上決定了鋰電池的能量密度。通俗理解“能量密度”，即為一個“水杯”能裝下多少水，它也決定了產品的續航時間或續航里程。
而硅碳負極材料的比容量可以達到天然石墨電極、人工石墨電極的數倍，其在鋰電池中應用將大幅提升能量密度上限。這一應用也被全球新能源汽車霸主特斯拉所使用，其車型Model 3的動力電池中就用了硅碳負極材料。
目前，貝特瑞的硅碳負極已經實現量產，擁有1000噸/年的產能，并向松下等海外客戶供應，它也是國內唯一擁有硅碳負極海外訂單的企業。
隨著下游市場對新能源汽車續航里程的要求不斷提高，采用硅碳負極材料的鋰電池已經開始初具規模化，它的發展也已成為大勢所趨，等到技術穩定，規模化達到一定程度，作為硅碳負極材料生產商的貝特瑞將占據先發優勢。
正極材料再稱雄
事實上，正極材料也是貝特瑞目前的主營業務。從最初擔心負極材料觸頂“天花板”而選擇橫向拓展，到如今，正極材料已經成為貝特瑞的第二營收支柱，這標志著貝特瑞成功切入到價值更高的鋰電池正極領域。
2018年其正極材料業務營收9.36億元，占總營收的24.6%。市場排名上，其磷酸鐵鋰正極成功躋身國內前三，僅次于比亞迪和安達科技。目前市場上主流的正極材料為磷酸鐵鋰(LFP)和三元材料，其價格也比負極材料更貴，能占到鋰電池成本的40%左右。
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