自2008年完成資產(chǎn)置換起，鑫盛礦業(yè)一直處于停產(chǎn)狀態(tài)，盛屯礦業(yè)開發(fā)十年卻始終未能實現(xiàn)收益。
統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2008年至2018年，鑫盛礦業(yè)累計虧損金額約為1018萬元；2019年1-6月，鑫盛礦業(yè)虧損37萬元。
此外，風馳礦業(yè)自收購以來僅有一年產(chǎn)生收益。2011年5月，盛屯礦業(yè)與風馳礦業(yè)股東簽訂增資控股協(xié)議，約定公司通過增資方式取得風馳礦業(yè)70%股權(quán)，增資金額為1.57億元。2011年7月，盛屯礦業(yè)完成對風馳礦業(yè)的增資事項，風馳礦業(yè)成為盛屯礦業(yè)控股子公司。
風馳礦業(yè)擁有1.44平方公里的采礦權(quán)和5.11平方公里的探礦權(quán)，公司礦區(qū)資源主要為銅、錫，總礦石儲量約為497.12萬噸。2011年，風馳礦業(yè)的凈利潤約為143萬元。
自2012年起，風馳礦業(yè)開始持續(xù)虧損。2012年和2013年，公司的凈利潤分別為-45萬元和-331萬元。
2014年9月，盛屯礦業(yè)再次向風馳礦業(yè)增資4000萬元，公司持股比例上升至89.35%，但上述增資沒能給風馳礦業(yè)的經(jīng)營狀況帶來任何改善。
經(jīng)統(tǒng)計，2011-2018年，風馳礦業(yè)累計虧損金額超過2000萬元；2019年1-6月，風馳礦業(yè)虧損167萬元。
此外，2018年1月，盛屯礦業(yè)以3億元受讓恒源鑫茂80%股權(quán)及相應債權(quán)。恒源鑫茂的礦區(qū)資源主要為鉛鋅資源，礦區(qū)內(nèi)鉛金屬量約為6495噸，鋅金屬量約為14378噸。截至2019年6月，恒源鑫茂仍處于證照辦理和礦山建設(shè)期。
海外投資引“監(jiān)管”
2019年以來，盛屯礦業(yè)連續(xù)發(fā)布了一系列海外投資計劃，累計投資金額超過40億元。
2月27日，盛屯礦業(yè)發(fā)布公告稱，上市公司間接全資子公司旭晨國際有限公司擬以現(xiàn)金方式收購恩祖里銅礦有限公司(下稱“恩祖里”)100%股權(quán)，總交易金額不超過1.14億澳大利亞元。
恩祖里(NZC.AX)為澳大利亞證券交易所上市公司，其持有的主要資產(chǎn)為剛果加丹加地區(qū)的銅鈷礦山。數(shù)據(jù)顯示，2006年至今，恩祖里一直處于虧損狀態(tài)。2016-2018年，恩祖里累計實現(xiàn)的凈利潤金額為-6612萬元；截至9月3日，恩祖里總市值約為8584萬澳元。以收購價格計，盛屯礦業(yè)此次收購恩祖里的價格較公司市值溢價約32.81%。
3月28日，盛屯礦業(yè)公告稱，公司擬在香港設(shè)立全資子公司并由該子公司在剛果(金)設(shè)立全資子公司作為主體投資年產(chǎn)30000噸電銅、5800噸粗制氫氧化鈷(金屬量)濕法冶煉項目，項目計劃總投資額為3.46億美元；此前，盛屯礦業(yè)已通過控股子公司剛果盛屯資源有限責任公司在剛果(金)投資1.29億美元建設(shè)年產(chǎn)3500噸鈷、10000噸銅的綜合利用項目。
8月9日，盛屯礦業(yè)再度發(fā)布公告稱，公司持有55%股權(quán)的華瑋鎳業(yè)與永青科技股份有限公司在香港設(shè)立的子公司恒通亞洲科技有限公司(下稱“恒通亞洲”)擬合資在印度尼西亞設(shè)立友山鎳業(yè)，友山鎳業(yè)授權(quán)注冊資本為3000萬美元，華瑋鎳業(yè)持有友山鎳業(yè)65%股權(quán)，恒通亞洲持有友山鎳業(yè)35%股權(quán)。
友山鎳業(yè)擬在印度尼西亞緯達貝工業(yè)園投建年產(chǎn)3.4萬噸鎳金屬量高冰鎳項目，項目建設(shè)總投資為4.07億美元。根據(jù)公司所占股權(quán)比例計算，公司本次對外投資金額為1.45億美元，折合人民幣10.24億元。
針對盛屯礦業(yè)的大規(guī)模投資行為，8月14日，上交所向盛屯礦業(yè)發(fā)出問詢函，要求公司就海外投資的可行性進行分析。
以盛屯礦業(yè)過往的交易方案論，公司此番海外投資計劃所引發(fā)的市場質(zhì)疑或許有其內(nèi)在原因。在此前的交易方案中，盛屯礦業(yè)曾多次采用大股東先行入股標的資產(chǎn)的方式。
以華金礦業(yè)為例。2012年4月，盛屯投資通過下屬尚輝公司先行收購貴州貴力實業(yè)有限公司100%股權(quán)，從而間接持有華金礦業(yè)97%股權(quán)。
在上述收購中，盛屯投資支付的交易對價為5230萬美元(約合人民幣3.35億元)。
2013年5月，盛屯礦業(yè)以6.14億元收購盛屯投資85.71%股權(quán)，對應華金礦業(yè)估值增至7.16億元，溢價113.84%。
在收購埃瑪?shù)V業(yè)的過程中，盛屯礦業(yè)同樣采用了大股東先行入股的手法。2011年11月，上海潤鵬與盛屯集團簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，約定上海潤鵬將所持有的深圳源興華100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給盛屯集團，交易價格為6.56億元。
2013年1月，盛屯礦業(yè)以14.63億元收購埃瑪?shù)V業(yè)55%股權(quán)及深圳源興華100%股權(quán)。通過上述交易，盛屯集團持有盛屯礦業(yè)的比例由9.27%上升至21.86%。
以經(jīng)營結(jié)果論，盛屯礦業(yè)過往投資的礦山公司顯然不能稱為成功。截至目前，盛屯礦業(yè)對華金礦業(yè)的收購尚未產(chǎn)生收益，而公司對埃瑪?shù)V業(yè)以及銀鑫礦業(yè)的收購也并非毫無瑕疵。
按照業(yè)績補償協(xié)議，2013年，埃瑪?shù)V業(yè)扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤數(shù)不低于1.25億元，2014年和2015年，公司扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤數(shù)均為不低于1.57億元。
由于擔心埃瑪?shù)V業(yè)無法完成業(yè)績承諾，2014年，盛屯礦業(yè)人為調(diào)整了埃瑪?shù)V業(yè)的費用核算、固定資產(chǎn)結(jié)轉(zhuǎn)及無形資產(chǎn)攤銷金額，幫助公司完成業(yè)績承諾。針對上述行為，2015年9月，廈門證監(jiān)局對盛屯礦業(yè)下達了責令整改的決定書。
2015年，盛屯礦業(yè)進行了會計估計變更，公司對埃瑪?shù)V業(yè)的“無形資產(chǎn)-采礦權(quán)”進行調(diào)整，將公司合并報表層面的無形資產(chǎn)采礦權(quán)攤銷數(shù)由204.73元/噸調(diào)整為130.51元/噸。
因上述變化，2016年，公司少記管理費用2587萬元，相應增加利潤總額2587萬元，占當期利潤總額的13.19%，增加凈利潤1940萬元，占當期凈利潤的14.01%。
銀鑫礦業(yè)的問題主要體現(xiàn)在收益的不及預期。按照收購之初的評估報告預計，2012-2025年間，銀鑫礦業(yè)預計每年可實現(xiàn)的營收收入應為3.34億元，凈利潤應為1.29億元。
但年報數(shù)據(jù)顯示，2016-2018年，銀鑫礦業(yè)實際的營業(yè)收入金額分別為1.1億元、1.58億元和1.48億元，凈利潤金額分別為1514萬元、4196萬元和3491萬元，營收及利潤規(guī)模均約為預測值的三分之一。
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